来源：第一财经
导语
时间进入新的一年，今年我们提出涵盖全球经济（11个）、全球市场（6个）、中国经济金融（12个）以及科技与产业（18个）的共47个问题，试图回答2019世界会怎样，中国会怎样，人类会怎样。也期待您与我们分享您的看法！
预言2019：序言
杨燕青/文
每到岁末年初，预测正在到来的一年将如何展开是一件极有趣的事，亦是一件极有挑战的事。
2018年，第一财经的预测团队大幅扩展了预测范围，提出了涵盖全球经济金融、中国经济金融以及全球技术与产业三个领域的46个问题。年末盘点，发现我们错了17个问题、部分对了4个问题、最终只对了23个问题。
我们对2017年“特朗普新政”的预测完全正确，但对于2018年，却严重低估了中美贸易摩擦的风险，中国2500亿美元出口商品被全面开征关税的局面超乎我们的想象，也超出了中美和全球大多数观察人士的预期。同时，我们也低估了中国经济和中国股市面临的下行压力，由此也错判了中国货币政策的方向。
由于对贸易摩擦风险低估，我们错判了美国的经济和金融大势，我们认为美国基础设施投资计划会落地，经济强劲，因此预测美元指数在2018上半年有望突破100，收益率曲线在货币政策正常化的背景下趋于陡峭，同时股市不会终结牛市......我们并非认为美国经济没有挑战，而是预判其经济走弱和市场调整会出现在2019-2020年，正如对中国经济的相对乐观一样，事实证明，我们对美国经济的判断也过于乐观。
我们的错判，何尝不是说明，发起贸易冲突，本身就是一个错误。
当然，这背后的大幕是全球民粹的兴起，其驱动因素是全球范围内贫富差距拉大、收入分配恶化，而政策制定者无论就愿望、资源和工具而言，都没有做好准备并充分应对，发起贸易冲突从政治上最简便易行，就经济而言，几败俱伤是唯一的结局。
在全球科技和产业领域，尽管科技进步事实上也是加剧收入分配恶化的重要推手，我们还是乐见科技推动的产业革命，我们期待的人工智能走向“小数据”、制造业和消费者享受的技术红利继续上升、基因技术的进步，等等都在2018年成为现实。不曾料想的却是，被全世界科学家强烈诟病的草率的基因编辑在中国也成为现实。
我们高兴地看到，读者和我们的预测团队功力相当，在参与了第一财经“预测2018”的大量朋友中，闫崇刚、王领巍、赵星、Minerva几位答对了24题，刘云涛、程树纲、邱江、安晓燕、傅锦祥、吴丹宁、HYJ等答对了23题。
2019年正以更大的不确定性、更大的波动渐次展开，市场预期、政策应对和民众信心相互交织，复杂作用于2019年的经济、金融、市场和产业，我们提出了47个问题的清单以及答案判断。希望一切比我们预想得好，也期待你继续加入我们，一起预言2019。
全球经济（共11篇）
1
全球经济增速是否会降低？
会。
国际货币基金组织（IMF）已将2019年的全球增长预测调降0.2个百分点至3.7%。作为发达经济体最大增长引擎的美国，目前强劲增长主要由顺周期性财政扩张推动，这意味着增速将很快回落，欧元区、韩国和英国的增长预测也被下调。新兴市场作为一个整体，其增长预测下调幅度更大。全球贸易、制造业和投资增速减弱，世界经济增速似乎已经达到周期顶部。（周艾琳/文）
2
美国经济增速是否会降低？
会。
除非美国税改2.0能够继续推行，否则2019年美国经济增速放缓几乎是不可避免的。但在民主党赢得众议院和当前联邦财政状况的背景下，这并不可行。国际货币基金组织预计2019年美国经济增速从2018年的2.9%回落至2.5%。随着经济扩张周期步入晚期，经济增速逐步放缓已是必然。（周艾琳/文）
3
欧央行是否会“缩表”？
会，是否加息不确定。
2018年12月底的欧央行经济公报称基础通胀率中期内将逐步上升，在停止购债后，欧央行有了“缩表”的基础。但在缩表进程和利率决策方面，欧央行在2019年仍有较大变数，影响因素包括英国退欧、默克尔卸任等一系列政治冲击，欧洲银行债务问题演变，以及2019年10月德拉吉任期结束后新央行行长的人选等。（后歆桐/文）
4
全球贸易增速是否会继续放缓？
会。
贸易保护主义引发的贸易摩擦正在对全球贸易产生巨大影响，世界贸易组织（WTO）此前将2018年全球商品贸易增速预期从4.4%下调至3.9%，并认为2019年增速将继续放缓至3.7%。WTO首席经济学家罗伯特·库普曼表示，目前真正的风险在于，贸易摩擦带来的政策不确定性是否会蔓延到投资和消费者行为上。
2019年初中美新一轮经贸谈判结果和美国针对汽车进口的“232调查”报告将为全年贸易走势定下基调，局势有所缓和还是继续恶化也许很快就能见分晓。（樊志菁/文）
5
全球通胀率水平是否会大幅上升？
不会。
2018年尽管主要经济体失业率下降、工资上涨，但其影响却没有如过去一样传导至消费品价格上，随着2019年全球经济下行风险加大，通胀并不存在大幅上升的可能。
随着美联储继续加息、欧洲央行迈出缩表第一步，新兴市场国家也将提高利率水平，货币政策收紧仍将是2019年全球货币政策主旋律，因此通胀率进一步大幅上升的实质性风险较低。此外，2019年国际原油均价料将与2018年大致持平，不会给通胀率带来过多压力。（后歆桐/文）
6
美联储将会加息几次？
最多2次。
在2018年12月的议息会议上，美联储将2019年的加息次数预测从3次下调至2次。由于不存在通胀持续攀升的压力，美联储在考虑利率调升对于金融稳定的影响和未来经济衰退的风险后可能会放缓加息的节奏，联邦基准利率预计在3%左右触顶，远低于上两轮加息的5.25%和6.5%。（周艾琳/文）
7
印度是否会成为增长明星？
会。
印度仍将是主要经济体中增速最快的国家。在2019年或者2020年，印度GDP将会超过英国和法国。
印度是世界上年轻人口最多的国家，每年有1200万人进入劳动力市场，劳动力成本低廉且科技人才比重较高。英语是印度的官方语言，使其在跨国合作方面具有优势。2014年印度人民党上台后在经济上放松管制，逐渐释放上述优势。在2019年的印度大选中，莫迪有很大希望连任。（钱小岩/文）
8
全球民粹政治是否会继续蔓延？
会。
2018年，民粹势力在全球政治舞台崭露头角，这一趋势将可能在2019年继续蔓延。
欧盟将会是关注焦点。难民危机撕裂了欧盟，致使“疑欧反欧”情绪持续高涨。意大利产生了最为激进的反欧盟政府；英国“脱欧”谈判僵持不下；疑欧政党横扫德国地方选举；即便是希望大展雄心的法国少壮派总统马克龙，也未能抵挡住一波接一波的黄背心运动。2019年将是裂痕不断扩大的一年，更多的民粹主义和由此滋生的不稳定将进一步加剧。而2019年5月的欧洲议会直选将是检验民粹势力的试金石。（潘寅茹/文）
9
英国是否会无协议脱欧？
不太会。
如英国无协议脱欧，这将造成欧洲乃至全球金融市场动荡，英国从边界到港口都将陷入极度混乱之中，而老谋深算的英国国会议员们想要的，并不是这样的结果。
在脱欧谈判上，英国政府同欧盟以及同国内立法机构的讨价还价是一场教科书般的双重赛局，其中穿插着英国政府同国会之间反复的囚徒博弈，最终必将在妥协之中趋向合作共赢。量化的回答是，牛津经济研究院预计2019年3月出现无协议脱欧风险的概率会在20%左右。感性的回答是，比起让特雷莎·梅辞职，英国保守党人更怕工党趁乱上台。（冯迪凡/文）
10
欧盟在约束成员国财政纪律方面是否将面对更多的压力？
会。
欧洲央行在2018年末宣布结束大规模购债计划，其直接后果是意大利等南欧国家政府将面临更多发债困难，并可能陷入新一轮恶性循环。
2019年5月欧洲议会选举，意大利极右翼政党如赢得更多席位，则可能利用欧盟的该立法机构，从内推动立法，弱化《稳定与增长公约》，掣肘建制派欧洲政党，而就算无法达成目的，也可以给欧洲一体化进程增加障碍。令人忧虑的是，像这样想反扑的欧洲极右翼政党，当下遍布欧盟核心国家政治光谱。（冯迪凡/文）
11
WTO改革是否会有进展？
会。
2018年下半年，当美国再一次拒绝开启世界贸易组织（WTO）争端解决机制上诉机构新成员遴选程序后，所有人都开始严肃地思考这个问题：当WTO上述机构停摆时，若各方没有诸边协议/双边协议傍身，全球贸易是否会自行退回丛林法则时代？
WTO体系中三大建立者（美国、欧盟、日本）之一的欧盟将多边主义看作国际秩序的基石，定要在2019年推动WTO改革，且在身边集结力量，并做好了跟美国硬碰硬的准备；日本作为2019年二十国（G20）峰会的主办方，将同美方各层级直接沟通的权利紧紧握在手中，但在沟通的过程中，并不善于挑战美方看法。WTO改革将在2019年取得进展，但程度难以预料。（冯迪凡/文）