理想汽车于7月30日晚正式以“LI”为证券代码于美国纳斯达克挂牌上市，IPO发行价为11.5美元/ADS，高于此前8-10美元的指导区间，开盘报价15.5美元/股，之后更是暴涨50%，最高达到17.5美元/股，成为继蔚来汽车后，第二家在美国成功上市的国内造车新势力。
此前，早在理想汽车IPO认购启动之时，就受到了多家投资者的青睐，之后理想汽车更是在7月28日就提前结束招股获得了足额认购，这也直接导致理想汽车早前拟定的7月30日盘后定价、7月31日正式挂牌，均提前一天。
根据东方财富网的信息，理想汽车7月29日的估值约为100亿美元，略低于当时蔚来汽车的市值141亿美元，截至7月31日收盘，升至139.4亿美元，远高于之前的估价，市值紧逼蔚来汽车。
我们知道，新能源车的研发一向烧钱，国内造车新势力近几年发展也不太顺畅。早在2018年就于美股上市的蔚来汽车一直是连年大额亏损，理想汽车2018、2019两年也累计亏损约40亿人民币。虽然理想汽车前两年连续亏损，但从今年的销售量上来看，理想汽车一季度售出2896辆，二季度售出6604辆，环比增长128%，销量还是不错，同时今年一季度亏损7710万人民币，二季度亏损7520万人民币，在亏损金额上也大幅收敛。
虽然理想汽车上市后市值暴涨，股价一路高升，同时财务有所好转，但旗下车型单一、增程式汽车“剑走偏锋”也是不可回避的实事，并且参考蔚来汽车美股上市后也曾命悬一线的前例，理想汽车的命运犹未可知。在此情况下，理想汽车美股上市后，未来的业务发展究竟能否支撑他在美国市场的股价一直坚挺？作为国内第二家在美国上市的造车新势力，理想汽车相比蔚来汽车表现如何？相信这些疑问都存在大家心中，下面《道哥说车》编辑为大家一一解读。
美国市场对理想期望值远高于蔚来
据了解，理想汽车首次公开募股发行价为11.5美元/ADS，发行9500万股ADS，承销商总计享有1425万股ADS超额配售权。7月1日美团领投5.5亿美元D轮融资后，理想汽车的估值就来到了40.5亿美元，而根据东方财富网信息，理想汽车7月29日估值已经达到97.24亿美元，不到一个月的时间增加超过一倍。
美国时间7月30日，理想汽车挂牌上市，经过长达两个半小时的现场竞价后，开盘报价就达到15.5美元/股，高于IPO发行价，开盘后股价更是迅速上涨38%，之后一路高升，最高达到了17.5美元/股，市值一度超过148亿美元，超过了同在美股上市的蔚来汽车。虽然股价随后有所下降，但截至收盘，理想汽车股价仍然收于16.49美元/股，增幅43.39%，远超当时蔚来汽车上市的增幅，市值也达到139.4亿美元，高出此前估值约40亿美元，大获成功。
我们再看当年的蔚来汽车上市时的情景，蔚来汽车2018年9月12日于纳斯达克上市，上市前一天首次公开募股，发行价为6.25美元/ADS，发行1.6亿股ADS，当时蔚来估值约为64亿美元。而在2018年9月12日正式挂牌上市后，开盘报价却低于发行价，仅为每股6美元，开盘后股价更是一路破发，最低触及5.35美元，跌幅超过了10%，但很快就开始上涨，盘中最高报价6.93美元，最终收于每股6.6美元，涨幅仅5.43%。截止上市首日收盘，蔚来的市值达到了67.7亿美元，高出此前估值3.7亿美元，低开高走，总体过程较为惊险。
比较理想汽车与蔚来汽车上市前后表现，我们不难发现，无论是从上市前的估值、ADS发行价，还是上市第一天的市值、开盘报价、收盘时的股价，美股市场对理想汽车的期望值都远高于蔚来汽车。
当下观理想与蔚来 或许蔚来更具实力
仅仅从上市第一天的数据来看，美股市场确实对理想汽车更为友好，但这并不是一成不变的，想要一探理想汽车与蔚来汽车的真实水平，还需要从销量、核心技术、财务，以及目前拥有大片市场的自动驾驶，这四个方面来比较。
首先是销量方面，从理想汽车公布的数据来看，自2019年12月正式开始交付以来，理想汽车仅用六个半月的时间就完成了第一个10000辆的交付，今年一季度售出2896辆，二季度售出6604辆，环比增长128%，看似涨势迅猛。但是我们仔细分析近三个月的销量，从4月的2600多辆，到5月的2148辆，再到6月的1800多辆，连续两个月销量下滑。另外，理想汽车旗下目前只有理想ONE一款车，统一售价32.8万，李想本人也曾说过，“2020年之前理想汽车都只有理想ONE一款混动车”。
再看蔚来汽车，今年上半年累计交付14169辆，其中二季度交付10331辆，首次单季交付量过万，月交付量更是连续5个月破新高，交付量处于迅速上升的状态，且旗下拥有es6、es8、ec6三款车型，售价从36.8万-60万不等，为消费者提供了更多的选择。据国外投资者透露的消息，蔚来10月份或将在德国开售；今年底还有可能宣布轿跑ET7的销售，这都将弥补蔚来汽车在市场的空缺。
其次是核心技术，理想汽车一开始对外宣称理想ONE是增程式电动车，后来改口为串联式插电混动车，可谓是“剑走偏锋”。理想ONE采用的是串联模式的增程式混合动力，与其他增程式混动汽车不同，理想ONE通过保留30%比率电池SOC的方式，配合自己研发的整车控制系统，解决了传统增程式混动车型出现的噪音巨大、振动巨大、加速特别差等问题。但从百公里8.8L的油耗数据上看，并没有解决油耗高的问题。
而蔚来汽车的续航虽然比不上理想汽车的增程式，但是研发路径却是纯电动车，直接避免了油耗问题。值得一提的是，理想ONE售价32.8万，不享受国家30万以下的补贴政策，但蔚来汽车36万起的售价却享受此项补贴，可以看出来国家对纯电动研发方向，以及换电模式是支持的。从另一个角度来看，增程式电动车与纯电动车的驾驶体验基本没有差异，而且充电频率也更低、没有里程焦虑，只能说是各有千秋。
第三是财务方面，蔚来汽车2016年亏损25.2亿元，2017年亏损51.5亿元，2018年亏损96.6亿元，2019年更是亏损了114.6亿元之巨，四年来累计亏损超过300亿；而理想汽车2018年亏损15.32亿元，2019年亏损24.38亿元，两年累计亏损约40亿元。比较两家造车新势力的财务亏损，我们可以看出理想汽车在财务方面的把控是十分出色的，今年一季度亏损7710万元，二季度亏损7520万元，亏损幅度大幅收窄。
但是对于此问题，汽车分析师林示表示，“我们不得不考虑的因素是，蔚来汽车所做的纯电动车，是比理想汽车的混动车更加烧钱的，开发成本和平台都不能比较，毕竟串联式插电混动已经有本田这类大公司开发出成熟的技术，而蔚来汽车和特斯拉等纯电动车无异于开荒。而且考虑到目前理想汽车汽车旗下仅理想ONE一款车，今后投入的研发资金不好预计。”
最后是自动驾驶方面，众所周知，国内的自动驾驶市场是一片还没有被侵占的蓝海，但是蔚来汽车在此方面已经有一定的涉猎，目前拥有level2的辅助自动驾驶系统。我们知道，自动驾驶最依赖的是，采集车辆在行驶过程中的各种数据来升级系统，蔚来汽车目前交付的数量远高于理想汽车的，这就可以采集到更多的行驶数据。另外，值得一提的是，蔚来正在与英特尔实验室联合开发level4的自动驾驶系统，试图追赶特斯拉的level5。所以，无论从数据采集，还是自动驾驶技术的开发，蔚来汽车都走在了理想汽车前面。
据某汽车行业专家分析，“选择在这个节点上市的理想汽车是赶上了好时候，财务上净亏损不断收窄也给市场一个好印象，但品牌知名度还未打响、在众多造车新势力中选择增程式这个｀剑走偏锋｀路径的理想汽车，能否撑起超100亿美元的市值，还有很多未知之数”。
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