处于长期“磨底”中的港股，近期似乎迎来了反弹。从3月15日“见底”到4月14日，这一个月时间里恒生科技指数累计涨幅达到了14.33%，期间振幅也达到了37.59%！从这组数据不难看出，港股在反弹过程中似乎还带些“阴晴飘忽”。（数据来源：wind，2022.03.15～2022.04.14）
那么港股的布局机会究竟有没有到来呢？咱们今天就来聊聊，港股反弹背后的风险与机遇？
01
港股三大指数近一个月反弹幅度均超10%
咱们先来看看最近这波港股反弹的情况，在2022年3月15日到4月14日的这一个月时间里，“港股三大旗舰指数”恒生指数、恒生中国企业指数以及恒生科技指数的涨幅都在10%以上，其中恒生科技指数涨幅最大，达到了14.33%，恒生中国企业指数和恒生指数的累计涨幅则分别为12.66%、10.17%。（数据来源：wind，2022.03.15～2022.04.14）
从行业表现来看，港股12个行业中有10个在最近一个月内实现正收益，其中恒生能源业、恒生原材料业涨幅双双超过20%。（数据来源：wind，2022.03.15～2022.04.14）
为什么港股在最近一个月会出现快速反弹？主要原因还是市场情绪的修复。在3月中旬国务院金融委员会发声之后，证监会又于4月2日就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》公开征求意见，纾缓了投资者对中概股过度悲观的情绪，港股市场预期出现扭转，风险偏好跟之前相比好转了许多，在一些“抄底”资金的共同作用下，港股短期出现了反弹的迹象。
那为什么在反弹过程中又出现了巨大波动？这可能是因为随着短期“抄底”资金获利了结，市场关注重点又重新回到原本轨道上来，比如公司基本面。而目前市场对于港股龙头公司的预期存在比较大的分歧，财报出来后这些公司股价的波动也造成了港股市场的波动。
02
港股投资的“危”与“机”
从小夏的这番分析大家不难看出，港股这波上涨和起伏也是“有风才起浪”。那么拉长时间线往后看，港股市场布局机会究竟有没有到来呢？要回答这个问题，其实还得看看港股如今究竟面临着哪些风险和机会。
咱们先来看看目前影响港股市场波动的风险，首先是地缘政治紧张局势，这一条也是拉低今年全球市场风险偏好的重要因素；第二、三分别是中国经济运行趋势以及美联储加息频率，为什么要将这两个拿到一起说呢？因为港股市场从经济基本面来看受到中国经济的影响，和A股同样感受到了今年经济下行的压力所在，但是从市场参与者结构上来看还是以外资为主，因此估值受到海外货币政策的影响相对更大些；此外还有中美监管合作、疫情发展等等，前者影响的是中概股的表现，后者影响的是整个中国市场的表现。
虽然市场影响因素较多，但是风险中更会酝酿着机会。我们都知道，近几年“港股是全球估值洼地”，当前港股主要指数估值都处于历史低位附近。其中，恒生指数市盈率-TTM为10.03倍，处于上市以来历史百分位29.46%、近两年百分位9.17%；恒生科技指数市盈率-TTM为35.44倍，处于上市以来历史百分位26.35%。所以低估值一直为抄底资金提供着机会。（数据来源：wind，截至2022.04.14）
第二，港股股息率相对较高。恒生指数最近12个月的股息率为2.66%，明显高于沪深指数以及美股三大股指，对于长期资金来说具有明显吸引力。（数据来源：wind，截至2022.04.14）
第三，近期香港疫情出现缓和趋势，经济活动也从这个月开始重启，包括4月1日取消9国禁飞令、4月21日起开放部分公共场所等，这些措施对于香港本地经济都是较大的提振，也有利于本地概念股的估值修复。（来源：新华社，2022.04.14；财联社，2022.03.21）
除了这些港股市场特有的消息之外，我们之前在早播间聊过的A股方面的积极消息，比如“稳增长”政策加码、降准、互联网等行业监管政策边际改善等等，其实也都对港股市场提供了支撑。总体来看，港股市场目前面临的机会仍然整体大于风险。（上述来源：中金公司，2022.04.10；智通财经，2022.04.14）
03
如何布局长期潜力行业？
既然港股市场“机会”大于“风险”，那么对于想要长期布局的小伙伴来说，投资具备长期发展潜力的行业或许是目前比较理想的做法，在降低风险的同时也能更好把握机会，投资者布局时可以关注两条主线：
一是高股息主线。当宏观经济面临压力、市场偏好下降时，高股息资产企业经营稳定、盈利情况比较好，能够稳定分红，因此抗风险能力比较强，比较受到投资者青睐；
二是科技创新主线。由于市场结构的不同，科技创新类公司已经成为港股目前的一大优势，这类公司本身核心业务壁垒比较高，随着中国经济的不断发展，长期来看确定性强、成长空间广阔，而且在全球具备一定竞争力。以恒生科技指数为例，一方面此前市场对其成分股基本面变差的预期已反映到当前股价中来，另一方面目前已公布年报的互联网龙头公司核心业务稳固，这些都决定了公司基本面存在支撑。
基于这两个逻辑，想要借机布局港股的小伙伴们不妨关注一下华夏恒生科技指数ETF（513180），场外投资者还可以关注华夏恒生科技ETF发起式联接（QDII）（A：013402，C：013403），通过定投分期入场来分散风险～
好了，今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！
恒生科技指数近五个完整年度（201 7 -202 1 年）收益率分别为51.29%、-37.65%、36.25%、78.71% 、 -32.70% 。指数历史表现不代表基金产品表现 ， 不代表未来走势 。
定投特有风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。
风险提示：1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中风险（R3）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具，面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。4.其联接基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险，且存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。5.本基金为可投资于境外市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、法律和政治风险、会计制度风险、税务风险及投资工具的相关风险等。6.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。7.基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。8.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。9.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。10.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。11.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。返回搜狐，查看更多
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