第二十三届中国资本市场论坛1月12日在北京举行，本届论坛的主题为《资本市场与现代金融体系》。中国证监会副主席方星海出席并发表演讲，方星海表示：“当前资本市场不够活跃是一个主要矛盾。我们现在要采取措施，使交易进一步活跃”。
如何让交易更活跃？方星海提到关于新股44％涨跌幅限制的问题。
新股第一天价格涨了44%，但没有交易量。没有交易量的价格是虚幻的、不准确的价格，个人认为应该取消这一限制。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新介绍，沪深两市把新股首日股价最高涨跌幅设定为发行价的44%。这一规则是在2014年设定的，当时主要是为了限定新股上市首日被恶意爆炒。随着市场的成熟发展，这种人为限制逐渐导致价格与交易量的偏离：
对新股上市首日加了44%的涨跌幅限制后，结果所有新股上市首日都是秒清，在开盘后1秒内，达到44%的最大涨幅限制。巨大的买盘封死在这样一个涨停板上，导致很多新股第一个交易日基本上没有成交量，几乎没有任何一个个股打破这个惯例。
而且正是由于涨跌幅限制，导致新股和次新股过度投机。投机者大多数都是惯性做多，而不是做空，所以他要通过不断逼高股价，看谁先拿到筹码，谁就获得新股和次新股上涨当中的溢价收益部分。直到他们掌握控股的主动权后，再来抛售，把散户就挂在了新股、次新股炒作的高点。
在焦桐共享金融研究院负责人左剑明看来，取消新股上市首日44％涨跌幅限制，对促进交易的公平合理，保护中小投资者利益意义更大。
在交易中，普通投资者都挤在一个跑道，而针对一些大资金，它往往有一个独立跑道。例如，我们吃饭是在散户大厅里吃，大资金在包间里吃，包间里面往往有一个时间优势和价格优势。所以在第二天挂涨停过程中，只要有人抛出来，这部分资金能够提前来做承接。而广大中小投资者就算是以排队的名义，以最早的时间做委托下单，也很难得到买入的机会。所以这次针对新股第一天打开涨跌幅限制，这个改革势在必行。
方星海认为，资本市场要有韧性，最重要一点就是定价要合理。定价合理怎么实现？非常重要的一点就是无论是期货还是现货市场，做多、做空双方都要给予充分手段、足够依据。
价格不是监管部门定的，一定要有各种手段工具，让市场充分博弈，这样定下来的价格才合理。他提到，证监会正考虑增加做多、做空品种，进一步放开股指期货日开仓数量限制等。
我们现在各种工具都很少，所以证监会正抓紧出台一些双方都可以使用的工具。
中央经济工作会议要求，推动科创板和试点注册制尽快的落地，董登新认为，在这样的背景下，取消新股上市首日44％涨跌幅限制，显得尤为必要。
取消涨跌停板制度，尊重市场机制，恢复市场的基础性决定作用，提升A股市场的包容性、韧性和活力，都是至关重要的。在即将推出科创板注册制的情况下，对新股上市设定涨跌幅限制的做法已经落后。所以在科创板和注册制推出之前，我们要率先把A股市场，包括主板、中小板、创业板上市首日涨跌幅限制尽快废除，让交易更真实，让价格更真实。这样就能很大程度遏制爆炒新股，遏制在新股、次新股上的盲目投机。
记者：严红霞
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