A股策略：周一市场放量收涨，深市强于沪市。特高压和国防军工联动走强支撑市场做多，领涨股风范股份、鹏起科技、航天通信等加速一字涨停，日内主线从国防军工、特高压、5G通信等向核电、充电桩、高铁等扩散，涨幅3%以上板块超30个。
特发信息涨停4连板刺激5G通信反包走强，当前5G领涨股走势和板块联动与军工、特高压等主题形成正反馈，东方通信单日调整之后的次日涨停反包走势已出现多次，持续给市场高位参与板块龙头的勇气和信心。
但需注意几点，一是领涨股持续缩量甚至一字涨停将致波动加剧，高位参与龙头股换手的风险回报比下降；二是今日若龙头不能一字涨停加速则为低于预期，昨日尾盘部分涨停股放量或开板回落，分歧加大；三是近期领涨股见顶后均值回归加速，且调整之后再起行情的难度上升。
当前券商股仍主要是关键点位博弈超跌反弹的主要筹码，行情结构轮动总体上较为健康，短线可逢低关注前排领涨的小券商。保险开门红销售不佳，新华保险受管理层变动预期冲击明显。
关注中美经贸磋商，同时地缘风险摩擦再起。商誉改摊销中期难落地；科创板发行上市标准或有五种维度。风险偏好已明显修复，短线交易适当关注券商以及特高压、军工、高铁、5G等新基建主题，领涨股加速使得后续放量博弈趋于复杂，高位跟风股的波动风险加大，激进的投资者可关注低位首板、二板的低价标的。（邹添杰SAC执业证书编号：S1090615050006）。
模拟实盘：今日各组合均无操作计划，详情请参考财管计划组合报告。
首席观点：央行降准后昨日十年期国债收益率跌破3.2%，显示流动性非常宽松，中美贸易磋商重启传出偏暖的信号，盘面看涨停板和连板的个股显著增加反映出目前交易监管的放松，有利于游资活跃市场气氛。以上因素仍有利于大盘短期反弹。
金融产品：基金聚焦：
易方达安心回报（110027）
过去一年可转债随权益类市场不断向下调整，由于本身具有较好的债底保护特性，目前整体安全边际较高，长期来看溢价率合理、正股优质的转债具备向上弹性。
易方达安心回报成立于2011年6月，目前规模约65.7亿，基金经理张清华于2013年12月开始管理该产品，投资年限5年，管理的产品同类排名多在前1/3。该基金为二级债基，当前配置了约84%的可转债。
产品采取稳健的资产配置策略，通过自上而下的方法进行固收类与权益类品种的战略性配置。基金经理任职以来，股票仓位多在10-23%之间，债券仓位多在80-180%之间，其中可转债仓位在3-120%之间波动。
产品在18年三季度小幅增加了债券仓位，降低了股票仓位，转债仓位变化不大，总体杠杆水平小幅提升。三季末债券仓位119.3%，其中利率债仓位14.8%，信用债仓位104.5%（其中可转债仓位83.6%）。前五大重仓券为光大转债、17中油EB、17宝武EB、东财转债、电气转债，总仓位40.5%，剩余期限加权平均值3.6年，评级均在AA以上。股票仓位14.4%，持仓分散，前十大重仓股分布在电子、食品饮料、非银金融、家用电器、交通运输等行业。
基金经理任职以来收益率130.60%，年化收益率18.05%，相对中证全债、沪深300指数年化超额收益率分别为12.03%、12.24%，长期收益率在二级债基中排名1/181。分年度看，2014、2015、2016、2017、2018年收益率分别为77.68%、30.79%、-5.88%、11.75%、-6.64%，由于产品持有股票和可转债，在股市跌幅较大时为负收益但跌幅明显小于沪深300，在股市上涨时进攻性较好。
从风险指标看，产品的股票、转债持仓使其波动率高于同类中位水平，但风险收益比较高，夏普比率为1.12；最大回撤为-15.38%，同期中证全债、沪深300分别为-3.97%、-46.70%。
总结来看，债券投资方面，基金经理灵活调整债券仓位及券种配置，对利率变动反应敏感。产品长期配置约15-20%仓位的股票，同时可转债仓位灵活（大多在40-90%之间），基金经理能在股市牛市提前布局可转债（14年底可转债仓位高达118.5%），且在可转债中择券能力较强，长期来看可转债和股票仓位贡献了较高的收益；在股市下跌时，也能及时降低可转债仓位（15年一季末可转债仓位53.5%，15年中继续降至3.2%），回撤控制较好。基金经理自上而下在固收和权益类品种间资产配置能力较强，产品相对股债指数均有超额收益。整体风险收益比较高。随着权益类资产进入底部区间，可转债本身具有较好的债底保护特性，目前安全边际较高，从长期来看，优选溢价率合理、优质公司转债的基金具备较高的向上弹性和配置价值，该类产品短期会受权益市场波动影响，但长期风险收益比较好。
期货策略:降准刺激告一段落，但目前贸易谈判美方释放出积极信号，政治局常委会议的召开也给市场再次带来憧憬。短期市场预期较好，继续处于资金宽松以及预期利好的集体反弹期。操作上继续反弹思路对待，但需控制仓位，谨防利好不兑现的情况出现。反弹品种关注累库不明显的建设类相关品种如沥青、螺纹，弱势品种关注现货走软、交割标准短期放松的苹果。（招商期货李雪峰Z0011652）
新股申购：1.华林证券，申购代码：002945，申购上限：8.10万股，申购价格：3.62元，主营证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;代销金融产品。
信息方面，央行降准1个百分点，净释放长期资金约8000亿元。美国副贸易代表格里什今日率领美方工作组访华，与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。鲍威尔表态聆听市场，加息有耐心，必要时调整缩表不犹豫，政策非预设；上周五，美股强势上涨，三大股指涨幅均超3%；欧股强势收涨，德国股市大涨3.37%。早盘竞价方面，三大指数高开，证券板块小幅高开，方正证券一字涨停开盘实现3连板，板块内分化开盘；特高压主题强势，风范股份缩量一字涨停实现7连板，鹏起科技一字涨停实现5连板，航天通信一字涨停4连板，各强势板块领涨标杆延续强势，一定程度上可以支撑相关主题继续活跃，但需要注意的是，持续缩量之后，领涨股一旦出现高位分歧放量，可能引发板块波动加剧，例如5G板块的走势。短线参与需盯住领涨股走势，博弈需承担可能的风险。个股竞价涨停只，跌停只。板块方面，电气设备、铁路基建、智能电网、运输设备、军工等高开靠前。短期动量效应主导，需关注量能的变化，短线交易可适当关注券商、特高压、军工板块，5G或有领涨股带领的超跌反弹，把握有一定的难度。前述主题机会可以逢低参与强势股，忍受短期的波动，逢日内拉升离场。本周需关注7日至8日中美经贸问题副部级磋商的信息。
午后指数维持高位震荡，个股和板块表现活跃。午后开盘，早盘最强的两大板块电气设备和国防军工继续扩大涨幅，个股接连涨停；至收盘，两板块分别有14只和36只个股涨停。黄金板块午后在金洲慈航涨停的带动下有小幅异动，但日内市场情绪较好，黄金难有表现。5G板块在修整了一天之后再度走强，东方通信午盘涨停，春兴精工、东信和平等涨停。证券板块则大幅分化，天风证券午后迟迟不能封板，导致板块做多热情不足。从盘面上来看，活跃个股高度集中在低价、小市值、超跌股中，此次的反弹超跌反弹性质较大，且市场监管力度近期有所减弱，连板个股的增多对热点扩散有积极作用。截止收盘，沪指涨0.72%，创业板指涨1.84%。板块方面，超导概念、国防军工、铁路基建等板块领涨；保险、中小银行是唯二绿盘板块。两市合计成交3473亿元，较前一交易日放量250亿元。北向资金全天净流入18.64亿元。
全天主力资金流入居前的个股：中兴通讯、科大讯飞、海康威视；主力资金流出居前的个股：新华保险、国海证券、罗牛山；融资净买入居前的行业：非银行金融、计算机、电力设备；融券净卖出居前的行业：非银行金融、计算机、银行；融资净买入居前的个股：航天信息、科大讯飞、太平洋；融券净卖出居前的个股：国泰君啊、方正证券、恒瑞医药。（方明 SAC执业证书编号：S1090614120002）
恒指昨日早高开389点后，早市最多升417点曾高见26,043点，其后升幅收窄，全日升209点或0.8%，收报25,835点。国指全日升94点或0.9%，收报10,123。大市成交额774.76亿元。沪港通全日流出金额为9.32亿人民币，及深港通全日流入金额为6,440万人民币。
Ø新天科技（300259）-工业机械
Ø兰石重装（603169）-工业机械
Ø中科电气（300035）-工业机械
Ø三川智慧（300066）-工业机械
Ø置信电气（600517）-智能电网
Ø汉缆股份（002498）-智能电网
Ø九洲电气（300040）-智能电网
Ø平高电气（600312）-智能电网
Ø国电南自（600268）-智能电网
Ø福日电子（600203）-通信设备
Ø特发信息（000070）-通信设备
Ø东方通信（600776）-通信设备
Ø广哈通信（300711）-通信设备
Ø永鼎股份（600105）-通信设备
Ø欣天科技（300615）-通信设备
Ø拓维信息（002261）-文化传媒
Ø广电网络（600831）-文化传媒
Ø海达股份（300320）-基础化工
Ø神剑股份（002361）-基础化工
Ø中航高科（600862）-航天航空
Ø航天发展（000547）-航天航空
Ø雷科防务（002413）-航天航空
Ø航发科技（600391）-航天航空
Ø亚泰国际（002811）-建筑工程
Ø新疆交建（002941）-建筑工程
Ø沃尔核材（002130）-核能核电
Ø东方锆业（002167）-核能核电
Ø云南锗业（002428）-金属非金属
Ø鹏起科技（600614）-金属非金属
Ø【招商债券|深度】配置需求转向何处？——信用债成交微观复盘 （12月篇）
【招商债券|深度】配置需求转向何处？——信用债成交微观复盘 （12月篇）
年末交投走弱，产业债量价齐跌。12月产业债成交小幅回落，成交量下滑主要受中低等级品种带动。微观成交看，12月期间各等级产业债成交均边际走弱。中高等级成交量总体平稳，成交价格出现下跌；中低等级品种走弱更为明显，整体量价齐跌。从行业角度看，成交量行业分布变动不大，多数行业正偏离占比上升，地产债则量价齐跌。年末流动性总量缺口有限，但跨年资金面时点性波动的预期存在，产业债成交因而走弱。
配置需求转向国企中长久期品种。18年下半年监管层两次密集出台政策指向扶持民营及小微企业，民企内部逐步出现显著分化。民企行业龙头市场认可度逐步回升，二级市场成交状况有显著改善。与之对应的是，民企债全面改善尚未到来，市场对长久期、中低等级民企债仍有规避。在流动性总量宽松、配置需求仍在的背景下，二级市场配置明显转向国企长久期品种。
“宽货币瓶颈”突破，关注中高等级中长久期品种。自18年12月以来，央行先后有创设TMLF、扩大普惠金融定向降准范围以及新年初降准等举措，“宽货币”瓶颈逐步打破，后期降准、降息或在途中。尽管如此，宽货币对信用的托底仍需过程。民企内部分化显著，整体改善依然任重道远。而对龙头民企而言，前期两次密集政策调控推动了龙头民企债券收益率的快速下行，龙头民企债精选个券进行配置的难度增大。后期短端资金利率下行空间较为有限，从绝对收益角度看，中高等级短端品种绝对收益较低，配置及交易性价比均不高。而在“宽货币瓶颈”打破，降准释放稳定长期流动性置换中短期流动性的背景下，机构对中长期资产的配置意愿仍会提升，相对高绝对收益的中高等级中长期品种具备更佳的配置和交易价值。
风险提示：政策超预期
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