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声音
春天如约而至
文 | 九九消寒
“一切事情的结局都是美好的，如果不好，那它就不是结局。” 对于经冬的影视公司，约翰·列侬的这句名言似乎正在从一句暖心的安慰变成将被验证的事实。
2018年12月28日，筹谋上市4年多的灿星文化正式向证监会递交上市申请。一周后，彭博社报道称知情人士透露，上海耀客传媒计划今年在香港上市。万马齐喑的当下，两家知名视听内容制作公司相继爆出上市信息，确实让人眼前一亮。
众所周知，早在波及全行业的税务整顿来临之前，上市就已经被大多数影视公司视为畏途。自2016年10月新一届证监会发审委上任，监管部门收紧相关并购重组政策以来，至今已连续两年多没有独立影视制作公司完成IPO过会，已上市影视公司一年来定增计划基本被否。乐视影业、永乐影视、千足文化、开心麻花，包括被阅文纳入麾下的新丽传媒都纷纷折戟，上市之于影视公司几乎成了一个遥不可及的梦。
但灿星和耀客却在此时传出了上市消息。照此势头，去年退出新三板且一直有上市计划的嘉行是否也将在新的一年发起新一轮冲刺？这些公司或早或晚都赶在当下这个数九寒天争相上市，一部分动力自然是源于资本退潮的压力，但我们都知道，这仅仅只是常量，而非节点性因素。要发掘这些公司争相上市的节点性因素，鹦鹉君以为还得从政策环境入手。
资本回春只因政策向好
影视行业在整肃中重生
“总体来说，我们对于（影视）行业还是很有信心的。”一个多月前，文投控股股份有限公司副总经理、董事会秘书高海涛在接受媒体采访时明确表示。
要看是不是真有信心，只需看花出去的真金白银。去年一年，拥有国资背景的文投控股在影视投资上不仅没有收紧战线，反而不断加码。寒冬前，携阿里巴巴与万达集团签订战略投资协议，两家以每股51.96元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份。寒冬后，文投旗下的耀莱影视又与猫眼合作启动耀影电影发行公司，参与《无名之辈》等电影的联合发行，同时还与北京电视台合作成立30亿影视基金，主投优质影视剧项目。
2018年11月下旬，有消息称北京中润阳光资产管理有限公司已与北京梦影星驰文化传媒有限公司达成收购意向，确认中润阳光全资收购北京梦影文化传媒有限公司。作为一家刚刚成立两年的资产管理公司，中润阳光选择在影视行业的深度寒冬期进军影视类投资，并全盘收购了2019两大重点项目（《动物特工局》《日不落酒店》）投资出品方，这一现象自然也可视作资本方面对影视行业保有信心的表现。
传出上市消息的耀客传媒背后的投资方之一昆山分享，其投资版图遍布科技、农业、医疗、新材料、知识产权等紧跟政策风向的朝阳产业，当下仍将影视作为重点布局方向之一。专注大文娱投资的洪泰基金大文娱产业基金合伙人金城更是在面对媒体采访时表示：“今年娱乐行业动荡，加速了热钱撤离，但也更有利于行业健康成长。2019年洪泰会进一步加大对于文娱产业的投资。”
资本向来敏感，也一向最善于观察政策动向。资本方看好影视行业的前景，争相加码入局，自然也是由于嗅到了向好的政策趋势。
从2017年3月正式实施《电影产业促进法》，到2018年3月成立国家电影局，将电影管理责任划入中宣部，再到近日国务院办公厅发布文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定（《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》《进一步支持文化企业发展的规定》），包括此前的推进深化影视教育，可以看出，上级部门驱动影视行业发展向好的政策是一以贯之的，并没有因为去年税务风波的掀起而中断。
甚至我们也可以将税务风波和打击收视率造假、抑制高片酬一样理解为是国家促进行业走上正轨的一种手段。
烈火影业董事长李行健就曾坦言：“其实补税事件并不完全是个坏事，很多地方都出台了影视产业税收优惠政策，且各有不同。因此与其他行业相比，影视公司的税收比较复杂，令证监会审核部门难以判断，上市之路基本被堵死。这波税务整顿至少使影视公司的上市通道再次打开了。”
反过来理解——想让扎紧的上市通道重新开放，唯一的办法就是经历一场寒冬的洗礼。让影视行业在整肃中重生，从原来混乱不定的名利场变为实力取胜的可靠行业，如此方可重新进入证券市场。
要有信心，但不要过于乐观
疑难杂症定点祛除，税务整顿进入尾声，相关政策陆续到位，这个时候，上市被一些影视公司重新提上日程便不足为奇了。
寒冬结束，即是初春，但初春能否向仲春至盛夏发展，就不是物候规律所能比喻的了。特别是对于水平参差不齐的业内众生来说。易凯资本有限公司首席执行官王冉曾在某行业活动上发出危言：“未来12个月，我估计至少会有四分之一到三分之一的公司退出或者基本退出这个行业；五年之内，这个行业里剩下的公司应该不超过1000家。”
多数人的命运是被寒冬冰封，春天只属于少数人，今天有实力筹备上市的灿星、耀客自然属于少数范畴。但走出寒冬，也不等于永远都是胜利的少数。信心可以有，居安思危的风险意识更应该有。
实际上，无论行业净化前还是净化后，业绩不稳定一直都是影视公司上市的一大阻力。即便上了市，这一点依然是很多头部公司的心腹大患。大IP、流量明星、大女主、古装这些阶段性法宝的失灵和折损就曾让唐德等公司屡载跟头。
《巴清传》
内容为王是大浪淘沙的影视市场留下的唯一箴言。不难发现，在这一节点带头勇进的耀客、灿星都是有着绝对内容竞争力的制作公司。以耀客为例，自2012年成立以来，耀客先后开发了《心术》《离婚律师》《幻城》《人民的财产》等二十多个项目，多数质量值得肯定。通过这些项目，也可以看出耀客对于市场、政策有着敏锐的洞察力，以及基于专业经验的适应能力。这些都是一家内容公司稳步发展所不可缺少的。
不具备这些能力，即便已经走上股市，一点小颠簸也可能演变为大风大浪，具备了这些能力，即便不走上市之路，与视频平台、电视台达成稳定合作，只要项目能够良性运转，也能走出一片坦途，正如现在的正午阳光。
当然，据说正午阳光早在2017年就已启动IPO计划，其会不会在《大江大河》《知否》花开两朵的今年一偿夙愿，同样有待关注。
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