4月19日，可转债打新市场迎来湘佳股份（002982）发行的可转债——湘佳转债。正股涉及的核心概念板块有农牧饲渔、预制菜等，正好处于近期热点的风口。
发行规模6.4亿元，规模较小。债券评级A+（一般），每股可配售6.2819元，意味着拥有湘佳股份的原投资者可参与配售湘佳转债，大概每160股可获配10张对应的可转债，折换成持股市值为6992元。
当前正股价格为43.70元，转股价为42.56元，转股价值102.68，转股价值较高。对比已上市的同行业类似可转债的转股溢价率以及它自身的转股价值，预估中一签约获利230元左右，铂金级肉签一枚。
湘佳股份的主营业务为种禽繁育，家禽饲养及销售，禽类屠宰加工及销售，饲料、生物肥生产及销售。公司主要产品有活鸡、活鸭、冰鲜鸡肉、冰鲜鸭肉、饲料、有机肥。
2021年公司实现营业收入同比增长37.26%，归属于上市公司股东净利润同比减少85.28%，利润下降的原因是饲料原材料价格大幅上涨以及开拓新渠道费用支出较多。在净利润同比减少的情况下，湘佳股份当前的动态市盈率变为173.38倍。
如果股民看到正股并不算突出的业绩以及高企的估值，放在以前可能会“选择性跳过”。但是，现在股民打新的范围在缩小，因为新股打新可能会遭遇破发的窘境，打新股民的希望就转到新可转债的身上了。
所以，再叠加上可转债总体行情的火热，打新可转债的股民应该不会错过它，毕竟打新还是存在正收益的，与动不动就出现破发从而引起亏损的新股打新要好一些。
假设湘佳股份的原始股东参与配售湘佳转债的比例为75%，那么网上打新的剩余资金部分为1.6亿，参考最近可转债申购户数的均值1150万户估算，顶格申购单账户（共获得1000个配号）约中16000/1150/1000=0.013签，股民很难中一签。
在可转债打新中签率低的背后是可转债总体行情的火热，而大部分的可转债是由中小盘股发行的。所以，中小盘股的行情走势对可转债的行情起着关键性的引导作用。
事实上，我们看下广大中小盘股的代表指数——国证2000指数就可明白为什么可转债的总体行情表现较好。
拉长国证2000指数的时间轴就会发行，它虽然在近期跟随大市回调而下跌，但是刚好下跌到4541.89点以来的低点连线后开始反弹，上升通道继续保持完好。
这其实并不是偶然，而是必然。因为，在之前两年的大市值股票局部牛市行情中，中小市值股票并没有跟随上涨，只是在去年三月份大市值股票由上涨趋势转向下跌趋势后，它才接过了市场大小风格切换后上升趋势的旗帜。
趋势是市场形成的合力，它在短期内很难被逆转。通常情况下来讲，上升趋势花了多长时间，下跌趋势也会花大致的时间，盈亏同源。反之亦然。
将这个周期性用在中小市值股票身上，那么就是它们从2015年的高点下落下来，下跌趋势走到2019年初，花了将近四年的时间才转向上升趋势。而从那时到现在才维持了三年的时间，如果你认为这个周期性有效的话，那么接下来就会是中小市值股票的主升浪行情了。
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