作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）
欧洲央行又降息了，宣布将存款利率下调至-0.5%，维持主要再融资利率（即基准利率）0.00％、边际贷款利率0.25％不变。此外，欧洲央行还宣布重启QE（量化宽松）操作，将于11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元，并强调没有明确的到期终止时间，直到通胀回升之后，需要重新开启升息周期之时。
欧洲央行再度降息并不算意外，但却是全球资本市场的重大信息。作为全球第二大的经济共同体和单一货币执行区，欧洲央行已经执行了长达8年的存款负利率，以及长达近4年之久的0.00％基准利率。此次再度调降存款利率，扩大了社会资本的存储成本，被市场认定为是全球负利率时代的开启。
其实，欧洲多国和亚洲的日本，已经连续多年执行负利率政策，今年早些时候，负利率债券的发行、负利率贷款等也在上述多国有了成功案例。而被公认为全球经济复苏最成功的美国，在今年7月开启了近10年来的首次降息操作，并且市场预期还将于本月继续降息，将联邦基准利率调降至2%以下。市场预期未来美国利率可能会更低，甚至重回0时代。
美联储前主席格林斯潘在近期的一次媒体采访中也坦言，美国再回到0利率也是正常的，即使美国国债收益为负也并不意外，这些不过是技术上的数字表现。而中国当前1.5%的基准利率恐怕也扛不了太久，要不是有美国利率高于中国，和国内短期通胀压力增加，我想中国央行早就开始降息了。毕竟直接降息才是最好的经济刺激手段。
不可否认，全球负利率时代正在到来。对于负利率时代的理解，我认为，其实就是货币不再有价值了，甚至成为负担。各类存款银行因为要帮助货币持有者保存和使用货币存款，是要向客户收取一定利息作为补偿的。而货币需求者要去存款银行借钱融资时，银行准许也更愿意在借款期时少还一点，不仅是因为存款银行的负担被减轻了，更是因为有了借款业务的扩大，才能为银行的“存款赚钱”创造有多机会和空间。简单理解，就是银行不再赚货币增值的利润，而是变成赚货币保值的利润了。
对于负利率时代，巴菲特曾坦言，“这并不代表我认为世界末日已经到来，但我并不认为有人很了解负利率的全部影响。所以我希望能延长我的寿命，这样我可以有时间了解负利率。”
负利率时代对每一个人都是崭新的，没有明确的方向指引。对于个人和家庭的财富资产管理，到底应该以什么样的形式存在和继续呢?是存款?是房产?是黄金?是珠宝字画?还是股票债券?
既然我判断负利率时代，是货币财富的大量持有者，以支付利息的方式通过存款银行以负利率方式实现货币流动，从而保证社会生产和货币流通的可持续，那么，股票（股权）应该是更安全，更有价值提升预期的最优资产选择，毕竟优质公司的股票才是一只“会下蛋，且能下蛋的鹅”，相比其他标价类固定资产，可持续分红和扩张的股票，才是最值得投资者长期持有的。
文/三尺寒
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