指数增强组合表现
我们分别以沪深300、中证500、中证1000指数为基准构建指数增强组合，组合的表现如下图：
指数增强组合表现如下：
沪深300增强组合本周超额收益-0.31%，本年超额收益16.50%；
中证500增强组合本周超额收益0.43%，本年超额收益13.80%；
中证1000增强组合本周超额收益-0.02%，本年超额收益12.51%。
因子多头超额表现
我们以因子从2008年以来的月度IC均值的方向来判断因子的多空方向。多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合，多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。
本周因子的多头超额收益表现见下图，本周内一个月真实波动率等因子的表现较好，而单季度ROE同比变化等因子的表现较差。
本月多头超额收益表现见下图，本月内市盈率倒数等因子的表现较好，而一个月反转等因子的表现较差。
过去一个月多头超额收益表现见下图，过去一个月内单季度ROE等因子的表现较好，而总市值对数等因子的表现较差。
本年内标准化预期外盈利因子表现较好，而账面市值比因子表现较差。
最近一年内单季度ROE因子表现较好，而账面市值比等因子表现较差。
因子多空收益表现
多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图，本周内一个月日均换手因子的表现较好，而标准化预期外盈利因子的表现较差。
本月多空收益表现见下图，本月内一个月日均换手因子的表现较好，而非流动性冲击因子的表现较差。
过去一个月内一个月日均换手因子的表现较好，而总市值对数因子的表现较差 。
本年内单季度ROE因子的表现较好，而三个月反转的表现较差。
最近一年内单季度ROE等因子表现较好，而三个月反转因子表现较差。
因子信息比表现
信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比表现见下图：
本周内三个月日均换手因子的表现较好，而标准化预期外盈利因子的表现较差；
本月内单季度ROA同比变化因子的表现较好，而非流动性冲击因子的表现较差；
过去一个月内单季度ROA同比变化因子的表现较好，而总市值对数因子的表现较差。
因子多空相对强弱走势
下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况：
近半年内表现较好的因子有单季度ROE等因子；
近半年内表现较差的因子有账面市值比等因子。
风险提示
市场系统性风险，有效因子变动风险。
风险提示：市场系统性风险，有效因子变动风险。
《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2020-07-26》
2020年7月26日返回搜狐，查看更多
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