中国人民大学副校长 刘元春
出品 | 搜狐智库
编辑 | 袁昌佑
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7月30日，CMF宏观经济热点问题研讨会（第12期）在线上举办，本期论坛主题为“疫情冲击下新一轮信用扩张与宏观杠杆趋势”。搜狐财经全程直播。中国人民大学副校长刘元春在会上表示，本轮货币宽松政策相对审慎，不宜进行过大调整。
刘元春说，前期相对宽松的货币政策导致宏观杠杆率快速上扬，进一步引发大家对金融参数变异的担忧，以及对下半年货币政策进行大幅调整可能性大小的讨论。他认为，在信用宽松条件下，资产价格出现一系列变化属于正常现象。如何和过去几轮宽松环境进行比较，我们会发现本轮货币宽松政策是相对审慎的。
刘元春认为，不像欧美金融市场，疫情对中国金融市场没有产生根本性影响，流动性并未出现如欧美超级紧缩的情形。因此，我国央行资产负债的调整与欧美实际上不属于同一范畴。
他强调，货币政策下一步的定位要进一步配合财政政策，更好地服务于中国经济的全面复苏，因而当前的货币政策定位总体而言是适宜的。而由于经济复苏刚刚开始，经济良性循环刚刚起步，如在这样的关键时期进行货币政策的过大调整，将不利于国内经济大循环的快速启动和复苏。
“就像一个牛皮袋一样，充满了水之后一定会有漏水的地方，但是不是因为这个皮袋漏水，就不向里面注入流动性？我认为，这个答案是否定的。”他说。
刘元春还指出，由于近些年决策层对房地产战略定位的改变，有效整顿了金融市场和房地产市场，使得此前的政策缺陷得到根本性弥补。我们不必担心持续的信用宽松将造成房地产市场的过度泡沫。
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