传奇投资者比尔·米勒（Bill Miller）在美盛集团（Legg Mason）工作期间曾连续15年跑赢市场。米勒认为，2020年美国股市可以产生更多收益，但可能不会像2019年来的那样直截了当。他说：“我认为，即使牛市在2020年得以持续，股市也不会直线走高。挫折和修正应该在意料之中，但除非有什么事情导致经济陷入衰退，盈利和现金流出现下降——我预计即使地缘政治形势变得更加严峻，这种情况也不会出现，因此今年的股市将依旧延续过去十年来的最小阻力态势，继续迎来上涨。”
笔者认为，美国股市在2020年上半年将如米勒所预计的呈现高位震荡，并屡创新高。但是，进入下半年，尤其是当美国大选尘埃落定，特朗普总统如愿以偿赢得连任后，美国股市很可能出现大幅下挫。造成下挫的原因很可能是美欧之间的贸易摩擦升级，也可能是欧洲经济体的“黑天鹅”事件。自此，美国股市将开启漫长的慢熊行情。
股市有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。
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