原标题：降价大潮下的通化东宝，“李氏家族”渐生去意？ 来源：环球老虎财经
在药品降价大潮之下，留恋通化东宝数年未曾减持的“李氏家族”似乎渐生去意。而如今降糖药价格似乎面临垂直打击，“李氏家族”不知是否去意已决。
11月13日午间，有媒体报道称，在12日下午举行的医保谈判上，医保方谈判专家对某降糖药提出了90%的压价幅度，一时间引起轩然大波！
作为国内最大的降糖药生产企业，且甘精胰岛素获批在即，通化东宝受到消息影响似乎非常巨大。11月13日，通化东宝午后跳水一度跌超6%。
作为背景，9月11日，国常会决定对参加城乡居民基本医保的3亿多高血压、糖尿病患者，将其在国家基本医保用药目录范围内的门诊用药统一纳入医保支付，报销比例提高至50%以上。然而企业药品“让利空间”在7+4带量采购带来的整体降价氛围中变得合情合理，通化东宝的抛售也在情理之中。
值得注意的是，在医药产品降价氛围开启之后，通化东宝的“李氏家族”在公司的人事变动开始变频繁，今年9月，东宝集团和前董事长李一奎宣布减持公司股票，11月7日和11月14日又连番宣布股权质押，套现之意明显。
//
胰岛素大王被正中红心
//
资料显示，通化东宝主要从事医药研发和制造，主要业务涵盖生物制品、中成药，化学药，治疗领域以糖尿病、心脑血管为主，公司于 2011 年开始进行4种胰岛素类似物的研究，包括甘精胰岛素（商品名：长舒霖）、门冬胰岛素及其预混制剂（商品名：锐舒霖）、地特胰岛素（商品名：平舒霖）、赖脯胰岛素及其预混制剂（商品名：速舒霖），至今已提交 12 个品种的注册申请。
其中，通化东宝现在的主要市场在二代胰岛素上，产品为甘舒霖R、甘舒霖N、甘舒霖30R、甘舒霖 40R和甘舒霖50R，与诺和诺德、礼来和联邦制药一起占据了二代胰岛素市场大部分份额。
目前我国乃至全球胰岛素市场的主力还是“二代+三代”产品，但从疗效作用以及用药成本考虑，我国三代胰岛素类似物逐步替代二代重组人胰岛素将会是一个长期的趋势。
财报显示，2018年通化东宝营业收入为26.93亿元，其中重组人胰岛素原料药及注射剂系列产品营业收入19.41亿元，注射用笔、血糖试纸、采血针等医疗器械收入3.26亿元，房地产收入3.15亿元。毫无疑问，公司主要产品重组人用胰岛素原料药及注射剂为公司最主要的收入来源。
不过，该产品自2017年以来销售收入基本处于停滞状态，2018年及2017年的销售收入仅仅相差2000万元。胰岛素是公司最主要的产品，而胰岛素销售不畅，因此导致公司近两年来业绩增速缓慢，且今年上半年基本上零增长。
但自2018年三季度，通化东宝营收同比负增长18.72%以后，四个季度增速为-18.72%、-1.23%、-0.7%、-3.18%，已连续四季度失速。今年三季度营收同比增长14.14%，公司的胰岛素销售增速转好系清库存带来，从数据看，公司销售费用增速大于营收增速，可见公司销售压力依旧较大。
//
三代胰岛素等待八年
//
虽然通化东宝凭借二代胰岛素在基层市场占据优势，但三代胰岛素显然是市场的趋势，不过，公司的三代胰岛素的上市之路可谓坎坷。
甘忠如先生为通化东宝创始人——李一奎北大同学，同时也是国内三代胰岛素重要制造商——甘李药业的创始人。2011年前，甘李药业为通化东宝子公司，甘李药业有着强大的研发能力。研制出中国第一支速效类似物—速秀霖。不过，2011年甘李药业与通化东宝完全脱离，同时，甘如忠先生也随即离开通化东宝。
根据协议，脱离后通化东宝将获得三代胰岛素的专利生产技术，而甘李药业则获得二代胰岛素的专利和专有技术。然而，与甘李药业分家后第一个三代胰岛素姗姗来迟。药品审评数据库显示，2019 年 9 月 4 日公司甘精胰岛素三合一审评结束。
很明显，通化东宝在三代胰岛素上的进程低于预期。对于生物医药公司来说，抢占市场先机非常重要，通化东宝即将获批的甘精胰岛素原研为赛诺菲，2004 年在国内上市，目前三代胰岛素已上市企业有甘李药业、联邦制药、诺和诺德、赛诺菲、礼来。
由于甘李药业售价上比赛诺菲便宜 20%，依托价格优势近年来不断的蚕食原研市场，PDB统计数据显示2017年甘李药业占据甘精胰岛素市场大约24%市场份额。
联邦制药的甘精胰岛素2017年1月取得生产批件，五月开始销售，年全年销售数量达到20多万支，销售额达到2190万元人民币。而截至2019年1-6月甘精胰岛素销售61万支，半年销售额达到8490万元。
所以，有业内人士预测，通化东宝甘精胰岛素上市以后，由于通化东宝销售渠道较联邦制药更完善，2020年将达到1亿元，2021年将达到4亿元，届时同比2019年营收增长25%。不过，虽然通化东宝的甘精胰岛素今年获批，但放量的过程应该也是一个循序渐进的过程。
//
李氏家族或已生去意
//
而随着4+7医药集中采购要价被压低，通化东宝晚上市的甘精胰岛素可能利润空间会变小，折腾多年的三代胰岛素，能否给其带来一个新的增长空间，可能要打一个问号。
而在通化东宝业绩不确定性的背后，“李氏家族”在过去一年中的人事变动，股权变动不可谓不频繁。
今年3月4日，通化东宝公告，董事长李一奎申请辞去公司董事、董事长职务，同时辞去公司第九届董事会战略委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会等一切职务，与此同时，董事、总经理李聪也提出书面辞职报告，因个人原因，申请辞去公司董事、总经理职务，同时辞去公司第九届董事会战略委员会、提名委员会相关职务。将公司交于新一代领导班子全权管理。
几天后，李一奎疑似展开对李氏家族股权分家。通化东宝公告，李一奎将所持有公司控股股东东宝集团7770万股中的4600万股，分别转让给李佳鸿2300万股、李佳蔚2300万股，两人均为其儿子。另一实控人王殿铎将所持有的东宝集团5522.9万股中的3370万股股权，分别转让给李佳鸿290万股、李佳蔚490万股及其他三名自然人。
而3月份之后，从未在二级市场宣布任何减持消息的通化东宝开始频繁贴出减持公告。公司分别在2019年5月22日，8月27日，9月13日和9月26日连发四道减持，其中一道为大股东东宝集团减持，一道为公司实际控制人李一奎减持。
来源: 环球老虎财经返回搜狐，查看更多
责任编辑：