1月17日，山西焦煤发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买控股股东焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤51%股权、购买李金玉、高建平合计持有的明珠煤业49%股权。
超70亿元收购两煤矿部分股权
华晋焦煤51%股权交易价格为65.99亿元，明珠煤业49%股权交易价格为4.43亿元。其中现金支付比例为交易价格的15%，股份支付的比例为交易价格的85%，即59.86亿元对价由上市公司以发行股份形式支付，10.56亿元对价以现金形式支付，交易价格总计70.42亿元。山西焦煤拟非公开发行股份募集配套资金不超过44亿元，其中10.56亿元用于支付本次交易的现金对价。
本次交易对方中，焦煤集团为山西焦煤控股股东，根据《上市规则》，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。本次交易完成后焦煤集团的持股比例将由54.40%上升至61.89%。李金玉和高建平的持股比例由0上升至0.61%和0.59%。
华晋焦煤和明珠煤业煤炭资源较丰富，主要从事煤炭开采、洗选加工及销售，和山西焦煤构成了部分业务上的重合，与上市公司具有较强的协同效益。
山西焦煤表示，本次交易的目的有三点：一是整合优质煤炭资源，增强上市公司实力；二是增强公司资本实力，改善公司财务结构；三是减少同业竞争，降低关联交易。
香颂资本执行董事沈萌表示，“山西焦煤资产重组，一方面是顺应推动国有资产优化结构的政策方向，另一方面是改善上市公司资产质量、提升盈利能力，为股东创造更大价值。”
“山西焦煤此次股权收购既符合国务院国资委做强做优做大国有企业的目标，也符合山西省煤炭资源整合的相关政策要求。”厦门大学中国能源研究院院长林伯强告诉《证券日报》记者，“中国煤炭资源丰富，煤炭企业数量众多。由于历史原因，一矿一公司的现象普遍存在，并不利于煤炭企业做大做强。经过近年来的不断整合，煤炭企业实力得到了一定增强，煤炭企业的整合还将持续进行。”
山西煤炭资源整合再进一步
近年来，伴随着绿色发展理念及煤炭行业积极化解过剩产能等政策的推行，小、弱、危型煤企的生存空间被进一步挤压，大型综合性优质煤炭企业优势将更加凸显。
2017年以来，山西省委省政府印发了《关于深化国企国资改革的指导意见》及相关配套文件，形成了山西国企改革的“1+N”政策体系，明确提出通过积极开展资本运作等一系列方式来持续优化国有资本布局结构，充分利用上市公司平台，将具有良好经济效益和发展前景的优质资产注入上市公司，实现优质资产的证券化。
2019年4月，山西省召开全省深化国有企业改革大会，进一步提出要善于用好用活上市公司，加强市值管理，逐步提升资产证券化率。2020年4月，山西省召开省属国企提高资产证券化率专题会议，鼓励有条件的企业集团将资产注入上市公司，并对省属国有企业资产证券化率提出明确要求。
随着焦煤集团的组建和煤炭行业的快速发展，新矿井及所属配套选煤厂的投产建成，煤炭资源整合的推进，焦煤集团和山西焦煤部分产品有了同质性，产生了一定程度的同业竞争。焦煤集团及其下属合并报表范围内的其他企业与山西焦煤之间主要在煤炭生产销售领域存在同业竞争，在煤炭贸易、供电供热、焦化等行业存在部分同业竞争的情况。
焦煤集团通过专业化重组，将优质的煤炭资产整合注入上市公司，响应国家、山西省委和省政府关于深化国企改革战略部署，有利于提升国有资产证券化率。
“当前，煤炭行业已处于互相竞争的市场形态。大型煤炭企业在企业转型、低碳投入、煤炭清洁化等方面处于相对优势的地位。随着煤炭企业的不断整合，企业实力进一步提升，将推动全国煤炭行业实现良性发展。”林伯强如是说。
国盛证券在1月17日研报中提出，山西焦煤作为山西焦煤集团煤炭资产的主要上市平台， 并入华晋焦煤后产能或增长至4890万吨/年，较收购前增长29.4%，但占山西焦煤集团2.1亿吨/年的煤炭总产能仅为23.6%，未来仍有提升空间，集团资产注入空间值得期待。
就将华晋焦煤注入上市公司，山西焦煤集团承诺，华晋焦煤2021 年、 2022 年、 2023 年、 2024 年分别实现扣非净利润13.57亿元、12.18亿元、12.29亿元、18.62亿元，累计扣非净利润为56.66亿元。
华晋焦煤现有煤矿四座，沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿及明珠矿，设计生产能力合计为1190万吨/年，其煤矿主要位于河东煤田的离柳矿区和乡宁矿区。离柳矿区煤种具有低灰、低硫、特低磷、高发热量、强粘结性的特点，是国内稀缺的优质主焦煤，大型钢铁企业冶炼高炉的骨架原料；乡宁矿区煤种主要为中灰、低硫、特低磷的瘦煤，是优质的配焦煤。
山西焦煤集团是一家大型炼焦煤生产加工企业和市场供应商，以煤炭生产、加工及销售为主业，兼营焦化、现代物流贸易、民爆等产业，现有151座煤矿。
受煤炭价格波动影响，多地煤企去年业绩获得大幅增长。
据山西焦煤披露的财报，2021年前三季度上市公司实现营业收入296.92亿元，同比增长24.60%；归母净利润为31.74亿元，同比增长91.50%。
来源：证券日报、贝壳财经
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