（2019年10月20日）排名全美私人市场第二大估值的独角兽公司WeWork成功占领了头条的位置，同时也迎来它的“至暗时刻”。
自今年8月开始，随着WeWork递交了IPO招股书之后，围绕在这家“独角兽”初创企业身上的光环就开始被一层层过滤，让一众投资者看到了它更真实的样子。
通过一轮上市前路演，首先被质疑的是WeWork市值的大幅缩水，因为1月初私募资金时的470亿美元估值，被修正至只有100亿-150亿美元。
很显然，一级市场资本助推后的估值虚高，通过IPO二级市场的审视后，估值下降不可避免。有分析就指出，经历了Lyft和Uber糟糕的IPO，投资人对于这种看似很有前景、但从未被证明（能赚钱）的商业模式都如“惊弓之鸟”。
WeWork甚至在招股书中称：“尽管我们不认为长期看净亏损占收入的百分比会增加，但我们的净亏损占收入的百分比可能会在短期内增加，并将继续绝对增长。”对于投资者而言，一家看不到半点迹象可以帮自己赚钱的企业，即使有着“独角兽”的光环或许也不具备多少吸引力。
在不到两个月的时间里，备受外界期待的行业新星wework在IPO前遭遇市值大跳水，从470亿美元蒸发至150亿美元，直至日前官方宣布暂停IPO计划。不过这可能还不是最糟糕的情况，日前摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊更是将WeWork的上市失败，定义为“标志着一个时代的结束”。
在威尔逊看来，这一事件的爆发透露出投资者已经不再愿意为创业者的过度投入埋单。而这一变化的出现，背后所透露出的则是投资者对互联网行业所流行的先烧钱铺市场，再寻找盈利模式的质疑。
对于WeWork撤回IPO申请，威尔逊所称的“为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子已经结束”，无疑也为现阶段部分互联网企业敲响了一记警钟。
倘若投资者真如威尔逊所预计，那么或许在互联网行业中还打着先期用投入换规模，后期再来思考盈利的企业，可能接下来就需要考虑如何在没有新融资的情况下继续下去了。
从WeWork估值跳水到最后不能上市这件事情我们隐隐约约看出资本市场对于wework这种商业模式的担忧以及更多不认同，更能看出如今的投资风向已经发生很大改变。
以往靠着砸钱堆市场然后慢慢找营收的商业模式如今并不吃香，资本更关注有可靠的、经过市场验证的商业模式，更能赚钱的商业模式。
哥伦比亚大学商学院兼职教授莱恩·舍曼(Len Sherman)评价称，“在我漫长的IPO生涯中，我从未见过一家规模如此之大的公司会产生如此一致的负面看法。”
这种新的商业物种未能形成成熟的发展模式以及快速扩张遗留的短板，在资本市场严格过滤后，露出真实的模样。
WeWork不仅仅给商业的创新物种带来新的启示，也给大众提出了一个疑问：商业金融化的道路究竟有多难？
对于房地产亦是如此，不断喷涌的长租、养老、联合办公这些商业地产新物种，有谁能经得起资本的考验。不过，世界正在改变，从全球贸易、地缘格局、经济转型到科技创新，每一个领域的变化都在推动着商业地产走向全新的未来。
一方面，中国商业地产经过最初高速发展和过度竞争之后，逐渐走向成熟；另一方面，与科技和互联网电商的融合，创新成为潮流，推动商业地产的未来有了更多可能。
走到2019年的今天，中国商业地产拥有庞大的需求、资本的支持、创新的模式以及更丰富的经验，开始逐渐形成独有的新格局。
带着探索的需求，2019观点商业年会将于11月14-15日在上海继续以年会形式召开。邀请发展及投资商、零售商、品牌商、金融等专业机构与专家学者、典范项目的打造者、运营者以及政府协会领导，以“新格局：商业道路”为主题，共论商业地产前路，深度探讨当下中国商业地产、大宗交易、存量资产、新零售、购物中心、创新业务等热点话题，为行业集体面对的困惑贡献出更多智慧的思考，以及可运用的解决之道。后附会议日程……
14/11上午 企业课堂——走进上海存量改造标杆项目
14/11下午 主题讨论会 主题：存量物业新局
第一环节：存量窗口 交易的博弈
存量盘活 价值挖掘的空间猜想
资本角逐 存量资产配置洗牌中的角色与策略
收并购迭起 成本与价值之间的利润选择题
第二环节：赛道升级 资管路上的新思维
改造与转型 业态组合中的存量价值兑现
城市更新 价值链升级中的运营步调
资管模式之变 创新业务的多样玩法
第三环节：资本魅力 存量的金融成色
资金流动与增值 资产腾挪中的运作考量
资本入局 存量资产基金前路
科技与融合 金融化的创新赋能
15/11上午 企业课堂——走进上海恒隆广场
15/11中午 午餐分享会
15/11下午 大会 主题：新格局：商业道路
第一环节 开幕聚焦：重塑商业地产
商业地产正在发生的转变与方向
大宗交易来袭：都市化进程中的资产浪潮
创造机会 未来20年的模式思考
第二环节 趋势拼图：新零售点与面
碎片化场景生态的商业地产未来
体验革命：特色基因与流量渴望
传统购物中心运营革新考量
第三环节 增量再造：创新物种与金融化
存量焦虑 商业地产发展下半场
长租、养老、联合办公：创新业务有多难？
融资与估值 商业地产资产证券化路径
15/11下午 商业问道
15/11晚上 2019年度中国商业地产TOP100 暨 商业表现奖颁奖典礼
16-25/11 2019海外游学——英国站返回搜狐，查看更多
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