原创 新经济IP 新经济e线 2022-01-17 09:59
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蚂蚁财富金选投顾紧急按下暂停键。
就在今年1月4日，蚂蚁财富联合兴证全球、广发基金、南方基金、嘉实财富、中欧财富和财通证券六家资管机构，重磅推出了“金选投顾”业务。不过，让基金圈震惊的是，该项业务从全网宣传火爆上线到突然被叫停，前后只用了9天。
从此前披露信息看，“金选投顾”业务是用以解决选基难、择时难、配置难等问题。投顾组合策略为60%的支付宝理财智库联合评价机构优选的金选基金池做基础，再从中优选基金构成备选池。
新经济e线发现，目前支付宝理财栏目首页已经没有了“金选投顾”的入口。但“支付宝•金选”仍可以正常搜索到。
对此，蚂蚁财富官方回应新经济e线称，“金选投顾服务是几家基金投顾机构和蚂蚁基金合作提供的服务，投顾策略由基金投顾机构提供，目前试投放活动已结束，正根据用户反馈优化升级方案，力争为广大投资者提供更好服务。”
另据蚂蚁财富内部人士透露，实际上，公司与中国证券报联合推出的“支付宝•金选”已经上线好几年了。据了解，“支付宝•金选”基金是支付宝理财智库从产品、管理公司、投资经理等多维度对基金进行综合评价，最终在全市场9000多只基金中初步筛选出百余只基金。
“金选投顾”突叫停
新经济e线获悉，所谓“金选投顾”是指在“支付宝•金选”基金的基础上，结合投顾机构主理人，制定投资策略，构建基金投资组合，从而形成的十余个基金组成的基金投顾组合。由于其结合了投顾试点机构和互联网平台的双重优势，这曾在业内被视为基金投顾业务的破局之举。
此前，针对支付宝•金选和金选升级投顾产品的区别，南方基金FOF投资部负责人李文良今年1月7日在蚂蚁财富平台回应投资人关切时表示，其“升级”体现在三个方面，分别是选基升级、策略升级和陪伴升级。
具体而言，南方金选升级组合旗下基金原则上精选自支付宝金选基金池，汇聚支付宝理财智库和南方基金专业投顾团队的双重选基实力，在全市场8000+基金中构建出一个金选升级投资组合，组合中基金是优中选优，金选中的精选。
至于南方金选升级所用的策略是由公司团队研发的“核心+卫星”策略，力争实现“稳抓风格+精选赛道”，追求攻守兼备以及未来更高收益。核心资产的配置是通过基金分析体系，选择长期绩优基金，对核心基金产品进行业绩归因与风格刻画，结合风格轮动配置模型，进行风格的主动配置。
而卫星配置则是在市场精选行业主题基金、指数基金。在行业主题与板块投资基金中，结合景气度追踪和公司权益研究团队行业投研观点进行辅助配置，提高组合收益弹性。
还有就是陪伴升级。南方金选投顾提供周报、月报、季报等定期报告，帮助投资者全面了解账户情况和市场动态；行情出现异动时，及时提供观点，陪伴长期穿越牛熊；不仅如此，还有专属直播栏目，分享最新投研观点。
不过，在此次“金选投顾”突遭暂停背后，蚂蚁财富官方回应中并没有明确指出，下一步究竟如何进行优化升级。
来源：中基协
另据券商中国引述某基金公司合规部人士透露，此次蚂蚁财富“金选投顾”被叫停主要是两个原因：一是蚂蚁财富没有基金评价资格，基金公司却是在“支付宝•金选”基金池基础上进行的二次筛选、组合构建，不符合监管规定。二是“金选投顾”的展示页面有明显的收益预期暗示。在此前的“金选投顾”页面中，曾明确标有“目标年化收益率x%”的字样。
根据《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知（2019）》规定，试点机构应当在公司层面建立专门的投资决策委员会，建立基金产品的备选库制度；公司应当安排专业研究团队对每一只入库基金产品及相关基金管理人实施标准化、流程化的尽职调查，形成评估报告；试点机构应当明确各类产品的出、入库标准，产品出、入备选库应当经投资决策委员会审议。
同样，2021年11月下发的《公开募集证券投资基金投资顾问服务业绩及客户资产展示指引(征求意见稿)》也规定，基金投顾服务业绩展示不得直接或者间接提及模拟业绩（使用概率模型工具的除外）、为个别客户创造的收益，不得预测未来业绩。
13家资管机构获展示
另据新经济e线了解，截至目前，蚂蚁财富平台一共展示了13家资管机构，包括中欧财富、国联证券、申万宏源证券、嘉实财富、先锋领航投顾、华夏财富、银河证券、中金财富、易方达基金、南方基金、中信建投证券、国泰君安证券以及广发基金，旗下合计40个基金投顾策略相继上线，划分为稳健型、均衡型以及高收益型等三大类别。
西部证券报告称，从整体业绩表现来看，在0~5%波动率范围内，多数投顾策略收益表现位于公募FOF组范围的中上部区域，超越均值水平；5~15%波动率范围内，多数投顾策略收益表现位于公募FOF对照组均值水平之下；15~30%波动率范围区间，投顾策略相对较少，整体表现亦位于公募FOF对照组均值水平之下。
另据2021年基金三季报数据，对上述策略进行持仓穿透后发现，均衡型的产品权益占比分布相对集中，赛道竞争相对拥挤；高收益类型策略数量较多，但是权益占比比例分布较为分散，策略风险收益比分布更多样。
从穿透后仓位的比例来看，11只稳健型基金投顾策略整体权益占比分布在7~29%。其中，科技板块为28.7%、周期板块为21.1%、金融板块为18.9%、消费占比均值为16.9%、医药板块为9.2%。五大板块中，整体倾向于科技板块的配置，其次为金融与周期板块，两者之中有一定分歧，金融板块配置比例环比有上升，医药板块配置比例整体相对较低。同时也有3只组合策略针对科技板块暴露的比重较高，达到了权益占比中40%以上的暴露占比，风格暴露相对集中。
而13只均衡型基金投顾策略整体权益占比则分布在30~52%。其中，科技板块占比均值为32.9%、周期板块为23.2%、消费为15.7%、金融板块为15.4%、医药板块为8.8%；16只高收益型基金投顾策略整体权益占比分布在46~89%。其中，科技、周期、金融、消费、医药平均值分别为32.6%、19.9%、18.2%、13.7%、12.4%。
若从管理人维度对各机构上线的基金投顾策略进行汇总的话，整体上各机构在蚂蚁财富端上线的组合针对权益占比维度的暴露较为线性，不同风险类型策略布局相对均衡，同时在细分风险类型上会针对不同投资目标进行多样化策略拓展。例如中欧超级股票全明星策略与中欧优势行业全明星同为高收益型策略，但中欧优势行业全明星板块与行业暴露与同管理人其他策略板块行业暴露差异较大，目前主要对医药板块暴露相对集中。
受调查个人投资者对基金投资顾问提供服务的态度
来源：《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》
另据中基协近日发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》表明，针对基金投资顾问提供的资产配置服务，20.1%的投资者明确表示“很需要”，多数投资者（46.6%）表示“提供投资建议即可”，上述两类投资者合计占比达到66.7%，表明基金投资顾问业务试点取得初步成效。
业内认为，对资管机构而言，应从产品、投顾等层面不断提升为客户创造价值（AUM市值变动）的能力。具体来讲，资管机构应继续加强投资者理念教育，大力发展投资建议和全权委托类产品，加强对投资者的长期陪伴，以在其基金投资过程中扮演更积极的角色，引导投资者改变非理性交易行为，获取长期投资收益。
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