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核心结论
★6月投资建议：逆势者前行，紧抱“吃药喝酒”行情
1. 地缘政治紧张，中美摩擦斗而不破。美方对于此次“国安法”的强烈反应被市场认为是中美贸易摩擦升级的导火索。但我们认为在美国疫情未完全得到控制之时，中美矛盾难以剑拔弩张，斗而不破或是特朗普与蓬佩奥等政客最好的推卸责任方式。
2. 六月“降准降息”仍是大概率事件。从往年情况来看，每年六月都是市场钱荒高发期。主要两方面原因：（1）银行面临年中考核，企业年中结算致使资金回流；（2）6月适逢季末、半年末，理财产品到期。面对资金相对紧张的局面，央行有望在6月份进一步实施降准降息的措施。
3. 资金泛滥，权益基金发行火爆。各国央行纷纷在上半年采取了降息的措施，部分国家进入了负利率时代，资产配置荒出现。5月份股票型基金发行份额为393亿，相较于4月份显著增长，资金配置基金投资于权益市场的需求呈现出爆发式增长。
5. 逆势者前行，紧抱“喝酒吃药”行情。驱动必需消费品行情的因素在6月依旧存在：1）地缘政治事件频繁；2）促消费有关政策出台；3）富时罗素6月扩容，外资偏好消费蓝筹股等。
报告正文（PPT）
浙商策略研究团队简介
浙商策略团队对研究领域执着钻研、小心求证，勤奋、前瞻、务实、敬业、高效，我们有着完备的策略研究体系，跟踪主题政策最紧密、专家电话会议最及时高效、数据分析等基础工作最扎实，团队成员均为国内外名校硕士研究生，有良好的专业素养。
浙商研究所 李立峰简介
李立峰，浙商证券研究所副所长，首席策略分析师
浙商证券研究所副所长、首席策略分析师。硕士研究生学历，10年证券从业经验。曾任东方证券研究所宏观策略组、银河基金宏观、策略及金融&家电研究员，国金证券研究所首席策略分析师；四大行总行A股策略培训核心专家库成员；央视、第一财经等媒体机构特约连线评论员，腾讯证券研究院智库成员、新浪意见领袖、东方财富网、证券时报、金融界、和讯网专栏作家。重点研究领域聚焦在“流动性、企业盈利、风险溢价率、大类资产配置以及A股、港股市场策略”等研究。所带领的策略团队长期进入主要机构客户核心分析师派点名单，且分别连续荣获“第九届、十届、十一届”水晶球策略最佳分析师团队，公募组第一名。
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