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很多基金投资者都不太关注汇率的变化,总觉得只要看好股市就行了,没有意识到汇率变化不仅仅跟外汇投资者的收益有关,其实跟基金投资者的收益也有关系。
就拿这个周三来说,发生了令很多投资者意想不到的事情,就是美元指数突然大幅度下跌。周二美元指数收盘95.59,但是到周三美元指数收盘就已经降到了94.99。这中间出现了明显的跳空。
美元针对几个主要国家的货币突然贬值,对于我们的投资会有什么影响?这种贬值是阶段性的还是暂时的呢?
01大家都知道,基金的主要投资方向是债券和股票,大部分基金投资者买的基金都是偏股型的,所以股市的涨涨跌跌,对基金净值的变化影响比较大。
也正是因为这样,很多投资者不太关注汇率的变化,总觉得汇率的变化只跟外汇投资有关,或者跟喜欢海外代购、出国旅游的人才有关系。
其实,汇率的变化意味着国家与国家之间货币的供求关系发生变化。
比如,美元如果持续升值,会导致国际上的资本都向美国回流。对于新兴国家来说,资本外流一定会导致房价和股市的下跌。
目前美联储不断的进行缩减购债,并且有可能在今年3月开始加息,这些因素都会导致美元升值,也导致新兴市场很有可能出现下跌的风险。在2021年的下半年,其实有很多国家的货币大幅贬值,股市出现大幅震荡,就是与此有关。
我们理解了汇率变化对于全球股市的影响,自然就明白为什么我们也要时不时的关注美元指数的变化。
02在此之前,美元指数已经出现了一定的上涨,也就是美元的升值。
2021年的5月份,美元指数还处于90下方,但是现在过去仅仅半年的时间,美元指数在这段时间最高已经达到了96的上方,这一轮的升值就是大家对美联储减少购债以及加息的提前反应,但是到了周三,美元指数突然降到94,令人有点意外。
因为不断公布的数据表明,美国的通胀越来越高,现在讨论的不是今年会不会加息,现在讨论的是今年会有几次加息。
此前有不少人预测今年会有三次加息,而最近小摩的夸张预测达到6、7次。
在这种情况下,美元继续升值是非常正常的,因此,这几天的突然间贬值被认为是先进行贬值,留下空间来再进行下一步的升值。
但是我却认为这一次的短时间贬值很有可能来自另外一个原因。
03我们先回顾过去半年美元指数上涨,其实就是对美联储即将采取的一些行动提前的预判。
在去年5月份,美元指数还在90下方,但是市场已经开始预测,通胀影响之下,美联储将会减少每月的购债规模,随之甚至有可能加息。
当然,当时的加息预期是2023年,如果减债并且加息,美元必然升值。在这种情况下,市场提前做出反应,美元指数慢慢向上。
同样的道理,这几天美元指数突然下跌,也可能是对未来市场的提前反应。
虽然现在大家普遍认为美联储将会不断的加息,但是也开始有一些人看到美国的经济复苏等各项数据出现了很多的不稳定因素,而且现在不断涨上来的通胀数据有可能在随后的几个月会缓慢下跌。
在这样的情况下,美联储是否还可以如期加息,就变成了疑问。
投资市场往往都会提前的反映未来的市场数据真实变化,因此不排除这一段时间美元的突然贬值,就是对未来难以加息的提前反应。
04在这个星期美元指数下跌的过程中,我们看到美元兑人民币的离岸汇率也同步出现了变化,人民币在这一个星期里也在不断的升值。
本周最高的时侯6.38,而最低的时候降到了6.34。
前文说美元指数在最近半年是不断的上涨的,也就是说美元是升值的,但是我们看美元兑人民币的汇率变化,却发现同样在这半年里面,人民币兑美元是升值的。
换句话来说,美元在升值的过程中,人民币升值速度更快。
对于很多新兴市场来说,目前最大的顾虑是如果美国加息,美元不断的升值,会出现资本外流,但是对于中国来说,这个问题并不大。
一方面我们实行比较严格的资本管控,而另一方面,现在人民币依然在缓慢升值当中,不但不用担心资本外流,反而我们可以看到的各项数据表明,不断的有外资进入中国市场购买我们的债券或者股票。
所以在未来一段时间之内,暂时不用担心资本外流会影响我们的股价,但是从更远的长期来看,这依然是个问题。
因为假如美国多次加息,利率抬升之后刚好有可能叠加我国需要进行降息,那么两国的息差进一步的减少之后,会不会出现资本的逆向流动,那就很难说了。
总之,对于基金投资者来说,适当的关注汇率的变化对我们的投资有很大的帮助。
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