导语：加息和降息是经济增长的表现形式之一，而黄金受经济基本面的影响也最大，因此当加息时意味着看好未来增长预期，黄金往往表现为下跌。然而影响黄金的涨跌因素并不仅仅只是基本面。
比如上世纪70年代时美国利率虽然一直上升，但黄金却开启了一段大牛市。究其原因，因为那时美国面临着布雷顿森林体系崩溃、越战失利和石油危机等诸多政治和经济风险。所以咱们可以得出简单结论：在经济和政治等诸多影响黄金价格的因素中，在不同的时期有的因素影响效应更多一些，有的更少一些。因此作为投资者，如果希望实现资产保值的目的，则可以适当增加配置比例，否则则需要重新衡量。
正文：一般来说加息意味着对一国未来经济保持乐观，也就是说经济增长足以扛住利息成本上升带来的负面效应。比如美联储加息，表明对未来美国经济乐观，从而对黄金形成打压。那么，有时加息后黄金依然在涨呢？
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从过去的数据来看，利率和黄金的走势并不是完全负相关的，比如在1970年代美国的利率不断上升不仅没有让黄金下跌，反而开启了一段黄金大牛市。为啥呢？
熟悉历史的应该都知道，上世纪70年代的美国面临着布雷顿森林体系崩溃、越战失利和石油危机等多重困境，地缘政治风险叠加经济风险，黄金自然就上涨了。
所以黄金的涨跌不仅仅只受利率的影响，还受到地缘政治、金融危机和供求等多因素共同影响。
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一般来说利空出尽往往意味着利好，此时资产价格也经常会出现短期的反弹，比如市场都预期美联储会加息，结果等到它真的加息了，这个靴子落地，也是利空出尽了，黄金反而可能会出现短期上涨。
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美联储利率是全球的标杆利率，因此其是否加息对于国际黄金价格的影响也是最大的。刚刚说到黄金价格会受到多方面影响，所以当美国经济与其他经济体出现增长差异时，黄金价格也会出现一定的波动。
比如在2018年非美经济体增长疲软，多国的货币都出现了超过10%的贬值时，投资者开始争相将手中的货币兑换成美元资产来规避风险，从而使美元指数居高不下，与美元指数负相关的黄金价格则受到压制。
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影响黄金涨跌最大的因素是经济基本面本身。比如美联储去年12月会议纪要显示2019年加息将放缓，预计仅加息两次。然而事实证明今年不仅加息放缓，而且还有降息的可能。此外，经济数据的走弱也给黄金提供了强劲的支撑，比如5月份美国、日本、欧洲以及德国的PMI数据走弱，意味着经济基本面预期的恶化，黄金随之上涨。
但今年的情况对于黄金走势来说似乎比之前要复杂，因为美联储正好处于加息和降息的分界点，或者说是两难境地：继续加息将会打压美股或其他资产价格；暂停加息或降息，美国可能又会有经济过热的风险。
对于黄金来说，最大的风险那就是贸易博弈，但这种风险属于长期性风险，刺激黄金的避险属性效应并不强，而黄金涨跌往往都是长期风险因素短期爆发的结果。比如已经累计上涨许多的利率使得美股积累了大量风险，一旦美联储继续加息，美股的走弱也将会大大刺激黄金的上涨。
总的来说，黄金涨跌会受到多方面因素影响，但加息和降息则是经济好坏的表现形式，因此人们更多的也会拿加息与黄金相提并论。
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