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一、公司介绍：（总股本7,258.6668 万股）
（一）公司主营业务专注于液晶专业显示（简称“专显”）领域，主要从事定制化 液晶专显产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为 TN 型（含 HTN 型）、STN 型、VA 型液晶显示屏和模组以及 TFT 型液晶显示模组。公司秉承“持续为客户 创造最大价值，为员工提供最佳的发展场所”的经营理念，产品应用于工业控制、 汽车电子、智能家电、医疗健康等专显领域。公司以高精度彩膜贴附、息屏一体 黑、TFT 光学贴合等技术为亮点的车载大尺寸 VA 型液晶显示屏以及流媒体智能 后视镜已经在汽车电子领域取得了一定的应用成果，未来将进一步加大车载显示 及其他专业显示领域工业品集成方向的拓展。（二）公司主要产品为 TN 型（含 HTN 型）、STN 型、VA 型液晶显示屏和模组以 及 TFT 型液晶显示模组。（三）公司的主营业务收入构成情况如下：
（四）产能利用率情况：报告期各期，发行人的产能利用率分别为85.22%、92.74%、88.93%和92.13%。
二、行业和竞争：
（一）液晶专显产品主要应用于工业控制、物联网、医疗健康、汽车电子、通讯终 端、金融器具、安防设备、智慧交通等众多下游领域。相较于以智能手机、平板 电脑为主的消费显示领域，液晶专显领域的产品具有多样性、低功效性、成本低、 供应链成熟、便于定制化等特点。目前主流的液晶专显屏依据液晶排列方式可分 为 TN 型、STN 型、VA 型等，并且能够通过加装 TFT 屏或彩色滤光片等方式实 现彩色显示。在可预见的中短期内，充分受益于高速增长的下游应用领域市场，液晶专显 产品的需求将持续增长，液晶显示技术将仍为主流的显示技术之一。物联网是移动互联网的新兴应用，伴随 5G、Wifi6 等通信技术的逐渐应用， 物联网芯片等硬件价格的持续走低，低耗电量液晶显示屏的成熟，交互导向的万 物互联的时代正在快速发展。
（二）公司主要从事液晶专显屏及模组的研发、设计、生产和销售，产品应用于工 业控制、汽车电子、智能家电、医疗健康等领域。为了增强可比性，进一步说明 相关会计政策及财务指标，公司选择与公司产品应用领域存在重合的液晶显示产 品制造商作为可比公司，并进一步筛选在技术路线、主营业务结构等标准上具有 较高相似性的上市公司作为可比公司。由于深天马的核心业务为以智能手机、平 板电脑、智能穿戴为代表的移动智能终端用显示产品，且未公开披露其与发行人 相近的业务规模，因此未将其作为发行人的同行业可比公司进行对比。公司与可比上市公司的比较情况如下：
公司与可比上市公司 2021 年上半年经营情况对比如下：
三、特别风险：
显示技术迭代导致单色液晶显示产品被替代的风险 公司产品应用的是液晶显示技术，目前，在显示领域中液晶显示技术处于主 流地位。除液晶显示技术外，市场上正在研发或不断规模化应用的显示技术有 OLED、AMOLED、Mini LED、Micro LED、QD-OLED 等。目前能实现规模化 量产的仅 OLED 显示技术（包括 AMOLED），而 Mini LED、Micro LED、QD-OLED 等新型显示技术的技术攻克均尚处于持续研发阶段，仅 Mini LED 已进入初步规 模量产，新型显示技术产品应用场景尚在不断拓展中。未来随着 OLED 显示技 术的不断普及，其市场份额将会有所提升，这对应用于智能家电、消费电子领域 的单色液晶显示产品存在一定的替代效应。
四、募投项目：
五、财务情况：
1.报告期内：
2.预测21年业绩：2021 年度，公司营业收入预计为 53,747.70～55,997.70 万元，相较 2020 年 度增长 18.49%～23.45%；净利润预计为 7,806.16～8,180.38 万元，相较 2020 年 度增长 21.38%～27.20%；扣非后归母净利润预计为 7,350.62～7,724.83 万元，相 较 2020 年度增长 7.31%～12.77%。
六、无风个人的估值和申购建议总结：公司的主营业务收入主要来源于单色液晶显示屏及显示模组，各年占比均超过90%。公司产品暂时看比较低端，主要销往中国及日本、欧美、东南亚等多个国家和地区，报告期内公司业绩比较一般，毛利率比较低，随着汽车客户的增长，公司募投大部分也发力汽车产业，长线看未来市场仍然有扩大预期，叠加创业板新股溢价，短线给予38亿左右估值，建议一般关注，破发风险不大建议积极申购。
温馨提示：对于新股预测表的价格，无风重点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不建议接盘，除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点），请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。返回搜狐，查看更多
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