文 | AI财经社 牛耕
编辑 | 王晓玲
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周鸿祎背后的那个男人，今天终于圆了自己的“上市梦”。
7月22日上午，奇安信在科创板挂牌交易。它自认是中国网络安全市场的“隐形冠军”，上市首日股价大涨137%，总市值904亿元。奇安信董事长齐向东合计持股32.59%，身价已超过300亿元。
根据招股书，奇安信在2017-2019年营收分别为8.21亿元、18.16亿元和31.54亿元，年复合增长95.98%，成为网络安全市场增长最快的企业之一。近几年，奇安信的员工飙升到7000余人，居行业第一，成长速度也让同行瞩目。
在奇安信背后，是让周鸿祎和齐向东都相中的网络安全市场。尽管市场营收不过数百亿元，但愈发严峻的安全竞争形势、相关法律法规出台，似乎都在暗示它会比to C市场更香。为了抢占这一市场，奇安信不惜在三年内亏损近20亿元，在老牌公司云集的行业里抢下立足之地。
早知今日，不知三年前周鸿祎是否还会同意齐向东带走网络安全业务，今天看来这相当于掏空了360的未来。
周鸿祎向虚，齐向东向实
周鸿祎曾说，网络安全是个“没有油头”的市场，整个行业才百亿元市场规模，只相当于一款大型游戏的整体营收，“我是命不好，才做网络安全。”
一定程度上，这是句实话。根据360的2019年财报，网络安全收入4.7亿元，只占全部营收的3.69%，毛利率虽有69.67%，在所有业务中也是倒数。但与此同时，to C互联网市场正在迅速萎缩，to B的网络安全业务未来却有无限想象力。为了这块市场，两人分了家。
在寻求脱离360的几年里，奇安信在企业规模上狂飙突进：员工数飙升到逾7000人，2017-2019年营收复合增长率达到95.98%，并收购了网神、网康两家老牌网络安全公司，补足了资质和业务安全。
而360也并未完全放弃to B的网络安全业务：继续做360安全大脑，收购了擅长做防火墙的山石网科，并且重新启用了360企业安全品牌。
在彻底分家之前，以360企业安全名义主办的互联网安全大会，两位曾经的亲密战友都会到场。但分家之后，2019年360主办的“互联网安全大会”，与奇安信主办的“北京网络安全大会”只差一天召开，成为两位老总隔空斗法的阵地。360请来两位两院院士，奇安信就请来十位。一位公安部领导在会上说：两家谁做得好，要看竞争结果。
在会议现场，二人也开始不经意地“互呛”：周鸿祎强调自己积累了中国最多的网民安全数据；齐向东说“用电脑软件服务政府，可是会被扫地出门的”。周鸿祎强调360凭借广告和游戏业务，有数百亿现金，对网络安全可是一笔大钱；齐向东强调自己有国家队身份。周鸿祎强调主业虽非网络安全，但按公司整体收入规模论，“绝对是中国最大的安全公司”；齐向东则摆出奇安信的员工数，坚持这才是衡量指标。
齐向东
谈到两家的关系，周鸿祎说“不会跟奇安信在同一层面竞争”：360将聚焦于核心安全技术、大数据、国家网络安全的顶层设计等，“相信国家会把很多网络安全项目交给我，我再包给他们（奇安信、绿盟等），分一部分项目费。”
但现实相当骨感。在齐向东出走时，外界最大的担忧是他带走了政府和企业的客户资源。从结果上看，如今奇安信也确实紧抓着最高门槛的重保（重要时间阶段和重大事件的安全保障）市场，比如冬奥会、国庆70周年，全国两会、“一带一路”国际合作高峰论坛等的网络安保项目。
有业内人士告诉AI财经社，相比“嘴炮”，这才是网络安全领域的“实绩”。“这种为国家做事的重大项目，收入并不重要，关键是能对政府和企业选择网络安全服务商，产生巨大的示范效应。真正赚钱的，可能是与各地政府合作的网络安全中心等。”他说。
经过几年飞速发展，如今的奇安信已是网络安全市场上举足轻重的顶级企业。经常与之相比较的都是深信服、启明星辰、天融信、绿盟这样的老牌公司。这些公司各有专精的安全领域，比如绿盟是漏洞扫描，天融信是防火墙，深信服是上网行为管理，同时也有较为完整的业务线。奇安信能跻身其中，靠的是外延式投资，迅速扩充业务线和补足资质，以及背后的客户资源。
对此，周鸿祎也坦白：“360别说跟启明星辰、绿盟比，就是跟老齐比，都晚了好几年。我们不做同质化产品，要做生态。”同时，创新业务也会是360的发力点。但从目前结果上看，周鸿祎背后的二号人物确实走出了自己的路，一条让他羡慕不已的路。
来自“二号人物”的挑战
齐向东最著名的标签，莫过于周鸿祎背后的“二号人物”。来自多年搭档的挑战，也让奇安信和360的竞争更有戏剧性。
齐向东原本是新华社通信技术局副局长，2003年应周鸿祎之邀，下海担任3721总经理，随后又伴随周鸿祎辗转雅虎，创办奇虎360。2006年，周鸿祎重回奇虎360担任董事长，二人再次搭档。
周鸿祎自传《颠覆者》，曾提到齐向东的“救命时刻”：与腾讯关键的3Q大战中，深圳警方来北京抓人，齐向东听到风声，提醒周鸿祎“您赶紧逃，能飞哪先飞过去”。周鸿祎立即飞往香港。如果当时传出360董事长被捕，舆论的天平可能瞬间倾覆。
根据公开报道，2016年7月，360从美国私有化退市后，周鸿祎和齐向东实际已经有了分工。齐向东专注企业安全业务，周鸿祎专注to C业务。曾有奇安信员工告诉AI财经社，齐向东放弃了部分360的权益，换来周鸿祎对企业安全不插手。企业安全业务在脱离360之前，实际就处在齐向东控制下。
周鸿祎
对于这块业务，周鸿祎曾坦白：最初360做企业安全的时候，他就跟老齐说好，上市时要把技术、数据和品牌还回来。但真到了分家的时刻，他问老齐，“360能不能把公司买下来？”齐向东回答说，钱不重要，我就想把公司带上市，我有这个情结。
在2019年8月，奇安信和360真正彻底脱离，以37.31亿元购回360持有的奇安信22.59%股份。奇安信也交回“360企业安全”的名字，自立门户。周鸿祎显得高风亮节：“如果我们不卖，他上不了市。证监会对独立性有要求。”
但据海克财经报道，周鸿祎其实并不愿意退股，他认定齐向东单凭自己找不到这么大一笔钱。如果奇安信自己掏钱，无疑要掏空资金储备。
出乎所有人意料，齐向东成功找到明洛投资，买下了360持有的所有股份。明洛投资背后是网络安全的“国家队”，中国电子（CEC），也是国务院认定的唯一以网信产业为核心主业的央企。
在2019年8月的北京网络安全大会上，齐向东谈及此事不无畅快。有员工告诉AI财经社：“钱是一方面，关键是国家队身份。从此出去做项目，身份不再矮人一头。”
凭什么跑到第一
奇安信财报中最引人瞩目的，莫过于过去三年的亏损：2017年到2019年，奇安信分别净利润-6.29亿元、-8.72亿元和-4.95亿元，三年累计亏损近20亿元。这对网络安全市场并非小数目，要知道去年最赚钱的网络安全公司，净利润也只有7.5亿元。
这些亏损主要来自人员快速扩张。在过去几年里，奇安信的员工数从1000多人扩张到超过7000人，其中研发人员占比35.78%。去年8月，齐向东曾表示：奇安信已经是中国员工最多的网络安全公司。
奇安信员工虽多，但人均创收却低于行业平均水平。根据光大证券研报，奇安信在2019年的人均创收为46万元，剔除硬件业务（来自第三方，利润率较低）的人均创收为36万元，均低于行业平均值63万元，但人均薪酬却与行业平均值所差无几。
对此，奇安信招股书称：“公司产品仍在市场拓展阶段，研发支出较大。”
奇安信招这么多人干什么？一种可信说法是，为了铺到客户的业务现场，去做定制化的网络安全服务。这更有利于抢占高端政企客户。
在2019年的世界网络安全大会上，齐向东提出了“内生安全”概念：政府和企业的内网复杂，需要网络安全公司在理解业务的基础上，为业务嫁接安全能力。“安全专家不只要是网络专家，也要是业务专家。”
对于这种模式，一位网络安全公司高管解释说：行业里有一种认知，把产品卖给客户容易，但用好比较难。因为客户企业的headcount管得比较死，可能几个人就要管很大的网络。因此，为了保证服务质量，有的厂商提出：我前期提供足够多的人，把现场技术支持做好，有问题马上处理。
很多客户比如重保（重要时间阶段和重大事件的安全保障），都需要这种大规模投入保障。举例来说，去年年底，奇安信成功拿下了2022年北京冬奥会和冬残奥会的网络安全服务和杀毒软件赞助商。齐向东当时承诺：现场投入人力不会少于3000人。
根据安信证券研报，奇安信还成功拿下了国庆70周年、全国两会、“一带一路”国际合作高峰论坛、APEC、金砖国家峰会等一系列重要活动的网络安保工作。这些都是挂在奇安信脖子上最闪亮的奖牌。据国信证券研报，奇安信已经牢牢站稳政府和央企市场，进入了90%以上的中央政府部门、中央企业和大型银行。
奇安信客户中，政府、公检法司和军队占比连续三年超过50%，来源：光大证券
这种做法虽然抢市场很快，但也有业内公司抱怨说：奇安信报价太低，不知后续能否维持服务？另一位专家也称：先以超低价产品投石问路，定价甚至比成本还低，打进客户以后再销售别的产品，确实有这种做法，业内也时有诟病。
但对于奇安信，一位业内公司高管表示：这种指控并不适用。“这其实是个时间差问题，早期大客户对此很满意，但可能没准备预算。这次你证明自己有价值，下次客户就会帮你申请预算。另外，伴随技术优化，投入的5个人变成2个人都有可能，就有机会扭亏为盈。”
在奇安信上市路演时，齐向东也对公司的发展阶段有过概括：“从2014年到2019年，我们用了6年的时间完成了第一阶段‘快速上规模’的目标。从今年开始，我们将以‘高质量发展’为目标。”伴随提效降费，光大证券研报认为，奇安信可能在2021-2022年开始盈利。但无论进度如何，奇安信一定会走出烧钱亏损的状态。
网络安全市场虽然营收体量不大，但前景在于，它一直在快速增长。网络安全专家谭晓生告诉AI财经社，这个市场过去六年的年复合增长率有15%-20%。加上传统产业数字化转型、国际形势以及《网络安全法》、《等级保护2.0》、《密码法》的出台，《数据安全法（征求意见稿）》的发布，都是市场的利好，预示产业还有更大的发展空间。
因此，奇安信身处增量市场，当下的财务状况并不那么关键。作为网络安全的“隐形冠军”，它能否充分攫取市场增长红利，并在抢下份额后保持增长和盈利，才是这家企业的看点。
对于同场竞争的周鸿祎，这可不是什么好消息。返回搜狐，查看更多
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