这就是所谓的资产荒，资产荒把人们的资金逼到了公募。
来源 | 四维金融智库
5月26日，景顺长城发布公告称，原本定于6月5日作为认购截止日的景顺长城成长领航混合型证券投资基金，5月25日发售首日即达到50亿元募集上限，因此决定提前结束募集，并进行比例配售。
5月23日，易方达均衡成长基金发布基金合同生效公告显示，该基金单日募集规模达269.67亿元，户数为31.12万户。
而此前两天的 5月 21日，汇添富优质成长混合亦发布了提前结束募集公告。5月18日，汇添富优质成长的首募规模或已超过110亿元。
更早前的5月19日，鹏华成长价值混合基金发布公告称，该基金于5月18日成立，首募规模为59.82亿元。
根据Wind数据统计显示，今年以来，前五个月成立了534只新基金，规模合计达到7933.82亿元，已超过2015年前5个月的新基金首发规模——7876亿元。
不是牛市胜牛市
大家都记得，2015年的前五月，正是那轮大牛市最后冲定时期，整个市场如火如荼，人们都预测一万点，除了自己下场炒股外，许多人慷慨地把自己的钱给了私募，动辄千亿的发行不在少数，以致不得不实行抓阄的策略，中签者才可以有资格把钱送给基金公司管理。
截至5月29日，上证综指收报2852.35点，迎来5月收官。在上证指数今年出现6.48%跌幅的同时，公募基金的发行市场却创下了历史新高。这次却是市场相对不好不坏的时候，这是一个比较有趣的现象。
但是目前的A股却形同鸡肋，2800点上下波动，向上冲不破3000，向下掉不到2600，即使个别突破，也很快拉回，而境外市场尽管经济危机时有耳闻，股市却如坐过山车大起大落。
不论是2007年的大牛市，还是2015年的大牛市，基金发行募集的高峰都是在大牛市赶顶的时候，因为公募的投资者均为散户，他们基本都是情绪左右的，只有市场好的时候，才会想到投资，在市场绝望时，绝不会把钱投进市场。
资产荒
还有一个明显的迹象是，今年基金发行的主力是权益基金今年以来权益基金的首发规模达到5443亿元，在所有新发基金中占比近七成。其中，股票基金发行了113只，规模为1554.14亿元；混合基金发行了206只，规模为3889.18亿元。债券基金的发行也也不错，只是五月初以来，债券市场调整，债基回撤较严重，影响了债基近期的发型。今年以来成立了193只新基金，发行规模达到2323.22亿元，占比近三成。
今年以来，共有31只基金的首发规模超过50亿元，更有8只基金的首发规模超过了100亿元。
公募基金销售火爆的原因很多，比如 品牌效应和爆款效应也，近期“爆款”基金多由明星基金挂帅，使得渠道推销和投资者申购热情较高。许多投资者都是此前购买过他们的基金，尝到了甜头，加上口碑效应，或者加量投资。
而从产品类型来看，主要以成长投资型和浮动费率型产品为主。还是表明了此前成长风格投资的成功，比如科技类基金得到了超倍的收益，而创业板去年绝地反击，出现了大行情，让成长类基金表现亮眼。
基金产品设计上一些创新的做法也受到投资者欢迎，浮动费率型产品是在取得一定收益的基础上，基金才会收取管理费的模式，更能激发基金经理的投资主动性以及积极性。在投资者和基金公司实现一定的制约和激励。
不过在笔者看来，这些原因都是表面现象，因为这几个条件在其他时段都有，但也没有出现基金发行如此火爆。
其实最主要的还是金融市场的利率过低，资金充裕，居民可投资的标的太少，目前除了股市，能够投资标的风险太高，要么风险太高，比如信托、私募和p2p，要么收益一直在下落，比如宝宝累货币基金、银行理财产品和大额存单等，这就是所谓的资产荒，资产荒把人们的资金逼到了公募。
不会有牛市
这些的基础都是前期央行极度宽松的货币政策导致，这个条件随着经济的复苏必将改变，央行的货币政策在5月份已经边际收紧，随着世界范围经济复苏，货币的收紧将会继续并加深。
最新的数据显示，2020年5月份中国制造业PMI为50.6% 非制造业PMI为53.6%。5月份，制造业PMI和非制造业商务活动指数均在荣枯线以上。当前，我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。
一方面，复工复产趋于收敛，制造业新出口订单指数持续不景气，这些因素使“V型”反弹并不现实。另一方面，制造业、建筑业、服务业市场需求持续回暖，企业对未来预期向好，这些因素将推动中国经济继续向好。
当前全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂，国外市场需求持续萎缩。5月份制造业新出口订单指数和进口指数分别为35.3%和45.3%，虽比上月回升1.8和1.4个百分点，但均处于历史较低水平。
疫情得到较好控制，经济的复苏是确定的。
中国经济目前还面临史无前例的外部环境持续恶化的形势，这个形势今后将如何演化很难准确预测，但是大势基本确定，中美关系好转可能是小概率事件。
中美关系的恶化对股市是双重打击，一个是出口很难改善，一个是资金流向发生逆转，汇率受到影响，除非出现非常明显的大事件转折，这些情况都很有可能发生。
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