校园一卡通只剩40亿市场空间，却要养新开普、正元智慧两家上市公司、四大区域龙头。对校园一卡通企业而言，「高成长」只是一个迷梦。
1、一个背景神秘的军转干部
在技术同质化、产品同质化的系统集成「红海」，拼的是「关系」，靠的是「文化」。脑补一下上市公司正元智慧的「文化」——
作风上，强调「知识分子革命化，革命分子知识化」；
服务保障上，强调「一切为了前线，一切保障前线」；
产品研发上，强调「研发人员多流汗，一线人员少流血」……
在传习邦（ID：chuanxibang）看来，正元董事长陈坚实际是在套用「人民战争」的军事理论，指导生意场上的拼杀。系统集成的圈子，「关系」主导+营销主导，正元的「去IT范儿」、「去工程师范儿」，也许正是制胜的法宝。毕竟，要让一卡通在一省风行，靠技术走不通，靠的是「关系」，以及神秘莫测的背景。
实际上，陈坚正是一位转业军人。1982年毕业于南京陆军学校军事指挥专业的陈坚，是军队第一批「学生官」，当过排长、连长、宣传干事。当连长的两年，他的连队两次荣立集体三等功，他本人被誉为部队的「佩剑连长」，罕见地在和平时期个人荣立二等功、三等功。
浙江正元智慧科技股份有限公司董事长陈坚
正元的前身为浙江金信软件，2000年成立，为资本大鳄金信信托旗下子公司。历经股权变更，1994年转业的陈坚成为正元大股东。把兵法运用于商场，完全不懂技术的陈坚，一路攻城略地，扩大地盘。2017年4月，正元结束5年长跑，成功登陆深交所创业板，成为新开普之后之二家上市的一卡通企业。
上市当年，正元智慧录得4.5亿元营收，同比增长24%；净利润4200万元，同比减少8%。
2、一卡通，要不转型，要不死掉
2014-2016年，正元智慧营收分别为3.02亿元、3.20亿元、3.63亿元，净利润分别为3900万元、3400万元、4750万元，年复合增长率均为10%上下。与同业的新开普相比，正元毛利率40%，低于新开普的50%毛利率。原因是：同为系统集成，新开普硬件自产，正元外购为主。
销售费率，正元为营收的8%，新开普为营收的24%。原因是：新开普走渠道，依托代理商进入学校，正元99%的业务为直销拿单，一家一家死磕。
校园一卡通为典型的2B系统集成业务，技术门槛不高，龙走龙道、蛇走蛇道，凭「关系」拿单，各有地盘，谁也不容小觑。在众多玩家中，新开普、正元智慧为上市公司，其他尚有新中新、广东智慧、沈阳宝石金卡、天津南开太阳，各霸一方。本质上，正元同样是一个区域级玩家，60%的业务来自浙江、山东、广西三省。
一卡通的危机：大学校园不够用了。2016年的数字，全国高校一共2879所，一半以上实施一卡通。按平均300万元的投入计算，校园一卡通剩余的市场规模不过40亿元。在东北沿海省份市场饱和之际，一卡通企业不约而同的生存之道，一是区域扩张，到西部去，争夺初等、中等院校，吃下剩余的蛋糕；一是业务转型，从一卡通延伸到智慧校园，从2B业务延伸到2C业务，以一卡通为入口，展开服务增值、运营增至。
具体到正元智慧，2B业务从基础的水控、电控、门锁、门禁、考勤做起，构建智慧易通云平台，推出电子校园卡「易校园」，成为大学生学习、生活、就业、娱乐一体化的校园全场景平台；2C业务，组合自助热水、自助洗衣的线下业务，以支付为核心的线上业务。
智慧校园的延伸，仍旧是「拼关系」，2018年半年报显示，正元拿下兰州大学、西北师范大学两个大学，东北师范大学附属中学、华中师范大学第一附属中学两个中学。校园之外的系统集成业务，正元拿下水利部长江水利委员会多园区一卡通平台、浙江医院智慧园区、杭州教育家校通平台。
3、有妖气：上市一年半，两次过山车
当然，正元智慧在国内A股出名，并非因为董事长神秘的军人出身，一卡通业务快速推开的神奇战绩，而是在于它的「妖」。
上市3个月之后的2017年7月，不到3个月时间，正元股价从35元起跳，快速飙升到86元，涨幅144.5%，堪称新股中的「跳高冠军」。当年10月，正元上演高台跳水，6个交易日跌掉40%。此后，正元一路下跌，一年内便从最高点跌去七成。一上市便「妖」态尽显，可谓A股特色。
2018年11月，正元智慧发布A股市场当年首份高送转预案，拟向全体股东每10股转送9股，并派发现金股利1.5元，成为「高送转第一股」。
消息一出，又一波炒作平地而起，在4个连续涨停引领下，一个月股价飙升60%，而后又在一个月内回归原位。上市一年半，二次上演过山车，「妖」气十足。
在「高送转」引发暴涨暴铁的过山车行情之际，2018年12月，正元智慧披露首次股东减持：持股0.5%的股东博信优选，计划在3-6个月内出清全部股份。不仅如此，持股5%以上的正元员工持股平台易康投资同样透露减持意愿。
持有正元智慧6.89%股份的易康投资的股东均为正元智慧的董监高管及核心骨干，其中董事长陈坚持股比35.42%。这意味着，在高送转的迷雾掩护下，上市一年半，陈坚便已策划减持股份。
中国股市流传着许多认知的谬误，创业板=高成长，便是其中之一。作为靠「关系」打天下的系统集成商，正元智慧董事长军转干部出身，对技术一窍不通，高成长，与正元无关。
两次暴涨暴跌之后，一上市便有「妖」气的正元智慧，怎不让众韭菜提高警惕？