中国基金报张雪
就在上周末，理想汽车刚刚更新了赴美招股书。
较7 月11 日提交的初版招股书相比，不仅估值翻了一倍至88 亿美元，募资金额更是翻了近十倍，在四位基石投资者的加持下，本轮美股IPO 理想汽车最多可募得14.73 亿美元的资金。
作为第二家有望在美上市的中国“造车新势力”，若按10 美元的发行价计算，理想汽车的估值将达到88 亿美元，已达到蔚来汽车当前美股140 亿市值的一半。
估值翻一倍募资最高达14.73 亿元
北京时间7 月11 日，理想汽车在美国证券交易委员会（SEC ）网站上递交了首次公开募股说明书，股票代码为“LI ”，初步计划募资1 亿美元，高盛、摩根士丹利、瑞银等为承销商。
而刚过去半个月，北京时间7 月25 日，理想汽车便更新了招股说明书文件，为本次IPO 补充了更多细节。
最新招股书显示，本次理想汽车IPO 股票公开发行规模为9500 万股ADS ，同时IPO 承销商有1425 万股ADS 的超额认购权，发行价区间为8-10 美元。
若按照如按照IPO 发行价区间上限10 美元计算，理想汽车IPO 后的总股本约8.88 亿股ADS ，IPO 估值最高可达88 亿美元。
对比IPO 前融资的估值水平，理想汽车最新估值的飙升速度可谓飞快，不到一个月，理想汽车的估值就已经翻了一番。截至目前，理想汽车共经历9 轮融资，累计融资额超120 亿元人民币。最新一轮融资是今年6 月的D 轮融资，由美团领投5 亿美元，合计募集资金5.5 亿美元，本轮融资后公司估值为40.5 亿美元。要知道从2019 年8 月的C 轮融资到2020 年6 月的D 轮融资，去年一年时间，公司估值仅增加了10 亿美元。
而在估值翻倍的同时，公司本次IPO 的募资金额也得到了大量扩充。
由于投行高盛、瑞银、摩根士丹利、中金等承销商有1425 万股ADS 的超额认购权，若承销商行使超额认购权，此次理想汽车IPO 公开募集的资金将达到8.74 亿-10.93 亿美元。
再加上据更新后的招股书披露，理想汽车还将获得四位基石股东共计3.8 亿美元的基石投资。其中，美团点评及其关联公司投资3 亿美元，字节跳动投资3000 万美元，美团创始人王兴及关联公司投资3000 万美元，Kevin Sunny 投资2000 万美元。加上基石投资后，理想汽车此次IPO 融资金额总计将达12.54 亿-14.73 亿美元，远超初版招股书1 亿美元的募资金额。
高瓴有意入局王兴携美团成最大股东
众所周知造车是一项烧钱活，但这并不影响大佬们对理想汽车未来的看好。
据最新招股书透露，知名投资机构高瓴资本将在本次理想汽车IPO 公开发行中认购3 亿美元，若按照9 美元的IPO 发行价区间中间价计算，高瓴资本将认购3333 万股ADS ，占本次理想汽车IPO 公开发行股份的35.1% 。
与此同时，理想汽车本次IPO 的四位基石投资者也都是熟面孔，尤其是美团点评CEO 王兴，其本人及美团已连续三轮领投理想汽车，累计投资金额约为11.3 亿美元，包括2019 年8 月C 轮融资中，王兴个人出资3 亿美元领投；2020 年6 月D 轮融资中，美团领投5 亿美元；最新基石投资中，王兴个人及关联公司投资3000 万美元、美团及其关联公司投资3 亿美元。
而基石投资后，理想汽车的股权分布也发生了变化，美团超越公司创始人李想成为理想汽车最大股东。
IPO 前，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想持有25.1% 的股份以及70.3% 的投票权，是公司第一大股东并拥有最大投票权；总裁沈亚楠、首席财务官李铁以及汽车之家联合创始人樊铮则各自持有1.1% 、1.0% 和6.1% 的股份。
外部投资方的王兴是其第二大股东，其中美团旗下Inspired Elite 持股为14.5% ，拥有5.8% 的投票权，王兴个人持股为8.9% ，拥有3.5% 的投票权，王兴个人及美团旗下全资子公司总计持有理想汽车23.4% 的股份和9.3% 的投票权。此外，在理想汽车递交招股书文件前，王兴也是唯一一名除管理层外的董事。
IPO 后，王兴及美团的持股比例由于基石投资将增至24.% ，其中美团旗下Inspired Elite 持股为16.1% ，王兴个人持股为7.9% ，创始人李想则持股21% ，王兴及美团成为理想汽车的最大股东；但投票权方面，李想将享有72.7% 的投票权，而王兴及美团的投票权则为8.3% ，李想仍拥有公司的最大投票权
成本控制效果尤现二季度现金流已转正
造车初期很亏钱，哪家车企都不例外。
实际上，从2018 年以来，理想汽车一直处于净亏损状态。2018 年，理想汽车净亏损人民币15.32 亿元；2019 年，理想汽车的运营收入为2.84 亿元，净亏损24.38 亿元；2020 年第一季度，运营收入8.51 亿元，净亏损是7711 万元。最新招股书显示，2020 年二季度，理想汽车净亏损为7520 万元。两年半的时间中，理想汽车一共亏损近42 亿元人民币。
但今年上半年，公司两个季度共亏损约1.5 亿元，较去年大幅减少，同时首款车型理想ONE 的成功交付也帮助公司实现运营收入和毛利润增长。2020 年第二季度，理想汽车共交付6604 辆理想ONE ，较第一季度的2896 辆环比增加128% 。19 亿元的净收入，较第一季度的8.5 亿元环比增长128.6% ；毛利率从第一季度的8.0% 进一步增至13.3% ；净亏损也从第一季度的7710 万元略减至7520 万元。
487d17220ae4c758f09094fdea88b37.png" />
此外，值得注意的是，公司第二季度的运营现金流为正向现金流4.517 亿人民币，相比第一季度6300 万的负向运营现金流大幅改善，而理想汽车自去年第四季度开始正式交付卖车后，仅用了三个季度就实现了正向运营现金流。
而能取得如此的成绩也离不开理想的成本控制策略，除了在车辆研发上烧钱外，公司并没有大举业务扩张，因此截至今年6 月30 日，公司账上现金及短投为37 亿人民币，环比第一季度的34 亿增加了3 亿。
“
Chinafundnews返回搜狐，查看更多
责任编辑：