郑重/文
姜还是老的辣。
一年多前，1973年出生的刘强东买下了1971年出生的科大智能（300222.sh)实控人黄明松持有的科大智能5%的股份。
根据科大智能2018年7月13日发布的公告，实控人黄明松已与宿迁京东新盛企业管理有限公司(简称“宿迁京东”)签订股权转让协议，将其持有的科大智能5%股份转让给后者，作价6.18亿元，每股价格为16.93元。
宿迁京东法人代表为张雱，刘强东任公司总经理。
至少现在从数据上看，这个生意让刘强东亏得很惨。
截止1月23日收盘，科大智能报收于8.04元/股，跌4.85%。这意味着公司第三大股东宿迁京东浮亏超过3.2亿元。
刘强东当时购买黄明松股份的时候，科大智能的业绩看上去非常棒。
数据显示，2011年至2018年，科大智能8年里，每年实现的营收分别为1.93亿元、2.64亿元、3.33亿元、6.15亿元、8.58亿元、17.34亿元、25.59亿元、35.94亿元；净利润分别为5422.83万元、2861.30万元、955.55万元、7688.74万元、1.37亿元、2.77亿元、3.37亿元、3.93亿元，净利润合计为13.14亿元。
通过以上数据变化可以看出，科大智能在2014—2018年连续5年营收和净利润均录得两位数增速，增长迅猛，2018年的营收和净利润分别是2013年的10.79倍、41.15倍，加上“人工智能”概念的光环，显然是一家成长型企业。
这应该是让刘强东动心的因素之一。
不过，让刘强东以及4.5万股东想不到的是，仅仅过了一年多，科大智能突然爆出了巨额亏损。
1月17日盘后，科大智能披露2019年度业绩预告。预告显示，公司预计2019年度归属于上市公司股东的净利润为亏损25.9亿元至25.95亿元。
这意味着，上市第9年的科大智能不仅出现了首次亏损，而且一次性亏光了过去9年的归母净利润总和，还留下12.76亿元“大坑”待填。
导致科大智能巨亏的“罪魁祸首”，是A股常见的商誉减值。
公告称，主要是因为此前收购的上海冠致工业自动化有限公司（下称上海冠致）、华晓精密工业（苏州）有限公司（下称华晓精密）及上海永乾机电有限公司（下称永乾机电）三家子公司下游主要客户均为国内汽车制造主机厂商，受汽车行业产销量下滑的影响较大，导致主营业务收入受到较大冲击，由此，在2019年度计提商誉减值准备16.20亿元。
除商誉减值外，科大智能还对已逾期并有减值风险的应收账款以及部分存在较大回收风险的其他应收款，计提坏账准备1.10亿元，对存货计提跌价准备4.80亿元。
商誉减值无可厚非，不过，对于科大智能此番计提商誉，市场质疑不断。
市场质疑最多的是，三家子公司业绩承诺完成的非常精准，但以极高溢价收购的上海冠致、华晓精密两家子公司，在“精准”完成业绩承诺后的第一年业绩就大幅下滑。
先来看看永乾机电：
公告显示，科大智能2014年4月收购永乾机电。收购时，永乾机电净资产为8139万元，评估价值为5.26亿元，增值率为546.40%。被收购后，永乾机电2014年、2015年、2016年分别实现净利润5324万元、6781万元、8237万元，业绩承诺完成率分别为101.99%、108.25%及109.58%，均完成业绩承诺。2017年净利润更是达到1.17亿元，2018年业绩却同比下滑33%。
值得注意的是，永乾机电被收购时的现金流量并不容乐观，2011年~2013年，其经营活动产生的现金流量净额分别为-1683万元、4328万元、-1159万元。
再来看看上海冠致：2016年5月，科大智能收购净资产账面价值仅为4035万元的华晓精密100%股权，评估增值率达到1267.52%。当时交易对手承诺，2016年度、2017年度、2018年度净利润数分别不低于3500万元、4500万元、5500万元。而华晓精密2016—2017年分别实现净利润3621万元、4720万元、5723万元，业绩承诺完成率分别为103.46%、104.89%及104.05%，又是连续三年精准达到业绩承诺！
不过，在踩线完成业绩承诺后，上海冠致的业绩出现了大幅下滑。
另外有几个数据也值得关注：2013年、2014年、2015年1~10月，上海冠致自动化汽车侧围智能焊装生产线的毛利率分别为25.71%、33.83%、30.19%。业绩方面，2014年较2013年收入增长336.78%，2015年较2014年增长59.06%。
华晓精密：
2016年5月，科大智能收购净资产账面价值仅为4035万元的华晓精密100%股权，评估增值率达到1267.52%。当时交易对手承诺，2016年度、2017年度、2018年度净利润数分别不低于3500万元、4500万元、5500万元。而华晓精密2016—2017年分别实现净利润3621万元、4720万元、5723万元，业绩承诺完成率分别为103.46%、104.89%及104.05%，又是连续三年精准达到业绩承诺。
如此“精准”，而且在2019年发布三季报时没有透露任何信息，不引起投资者质疑似乎不可能。显然，承诺期内业绩是否真实、准确等等都有待考证。
对于科大智能来说，更可怕的是公司整体营业收入较上年同期出现较大幅度的下降。
资料显示，科大智能主要产品为智能焊装、智能物流与智能仓储、智能工厂系统、智能移载与装配、智能巡检机器人、智能电气等。2019年前三季度公司实现营业收入18.10亿元，同比下降15.72%；净利润458.31万元，同比下降97.95%。其中，2019年第三季单季，实现净利润为亏损4446.32万元，是上市9年以来首次出现单季亏损。
【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】返回搜狐，查看更多
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