■ 文 | 宋鸿兵
1月4日周五，央行宣布下调金融机构存款准备金率1%，分别在2019年1月15日和1月25日下调0.5%。降准释放出约1.5万亿元资金，但由于央行同时宣布2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）将不再续做，所以净释放长期资金约8000亿元。
此次降准是一个月以来的第三次宽松信号。去年12月19日，央行创设定向中期借贷便利（TMLF），以定向降息的方式支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款。1月2日，央行又宣布自今年起放宽普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准，由“单户授信小于500万元”调整至“单户授信小于1000万元”，将普惠金融定向降准范围扩大至大部分银行。
央行宣布降准的目的是为了进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本。当然，除了这些理由之外，应对2019年经济局势恶化风险，以及调整人民币发行机制结构等也应是未明说的原因。
这次的降准早在市场预料之内，资本市场的反应很积极，同时也有声音在呼吁进一步降息。那么这轮降准能否达到预期的效果，后续又是否会有进一步的宽松政策？
本周末我们就来分析这个问题。希望大家认真准备，提出一个分析问题的框架，用严密的逻辑来论述。我们周末见。
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开课时间 2019-1-12 21:00